澳元本周表现强劲，但波动性较⼤。早盘受到全球市场情绪改善和中国通胀数据⾛强的提振，随后⼀份亮眼的就业报告显⽰新增就业⼈数超出预期两倍，导致澳元⼤幅上涨。尽管随后避险情绪回落部分涨幅，但基本⾯依然强劲：劳动⼒市场紧张，需求稳健，中国经济数据趋于稳定，且澳⼤利亚储备银⾏的政策预计将⽐美联储更持久地保持强硬。鉴于澳⼤利亚基本⾯稳健，全球经济形势逐步改善，澳元兑美元汇率倾向看涨，但市场情绪波动仍是近期的主要⻛险。 澳元/美元 4h 澳元：看涨 澳元本周表现强劲但波动较⼤，早盘受到全球市场情绪的提振，随后⼜因⼀份出⾊的国内劳动⼒市场报告⽽受到推动。本周初，市场对美国政府重新开放的乐观情绪以及美中贸易关系

英镑上周经历了显著波动，最初因远低于预期的CPI报告⽽遭到抛售，随后因零售和PMI数据的强劲表现⽽反弹。通胀⼤幅下降（总体和核⼼CPI环⽐均持平），促使市场预期英国央⾏将在年底前降息。然⽽，乐观的9⽉零售销售数据（+0.5%）和10⽉PMI初值（综合51.1）恢复了⼈们对英国经济增⻓韧性的信⼼。 英镑/美元 4h 英镑：短期内⾛强 本周英镑⾛势波动，受到英国央⾏预期鸽派⽴场的强烈影响，但随后更强劲的经济数据对其构成挑战。本周初期平静，英镑/美元在1.3400附近整理，但在9⽉份消费者物价指数报告远低于预期后，市场情绪在周中发⽣剧烈变化。所有关键通胀指标均未达到预期，导致英镑⼤幅抛售，跌⾄1.3

本周的重点包括澳大利亚央行会议纪要、英国就业数据、美国消费者物价指数、英国国内生产总值以及澳大利亚就业数据。  周一 澳大利亚储备银行（RBA）将发布其9月30日的会议纪要。会议纪要显示，RBA 将现金利率维持在3.60%不变，符合市场预期。该决议已获得一致通过。 声明指出，通胀率已从2022年的峰值显著下降，但基础通胀率的下降速度已放缓，最近的数据表明第三季度CPI可能超过8月份货币政策声明中的先前预测。 澳大利亚央行重申将季度截尾均值CPI视为主要通胀指标，行长布洛克指出，月度CPI仍能提供有价值的方向性见解。央行理事会判断，目前风险“大致平衡” ，并指出国内需求存在上行风险，但

受美元疲软的影响，欧元升至数周以来的高点。美国政府关门及疲软的私人数据促使美联储大幅降息。尽管欧元区数据表现不一 ，但服务业通胀保持强劲，利差受控，加上欧洲央行的稳健指引，均为欧元提供了支撑。在短期内，美联储的鸽派立场和稳定的风险基调将有利于欧元；从长期来看，由于美联储降息速度快于欧洲央行，且外部平衡状况良好，利差逐渐收窄，这将进一步推动欧元上涨。 欧元/美元 4h 欧元：短期内走强 美元暴跌促使欧元强劲反弹，欧元/美元攀升至1.1780附近的数周高点。然而，欧元的上涨几乎完全源于美国经济前景的恶化和政府关门，而非欧元区本身的显著增长。尽管欧元区9月份的通胀数据略有上升，但这并不足以改变欧洲央

本周的重点包括澳大利亚中央银行会议、欧元区通胀以及美国劳动力市场的关键数据。 周二 市场普遍预期，澳大利亚储备银行将在9月30日的会议上维持现金利率在3.60% 不变。目前市场对维持利率不变的可能性评估为93%，而降息的可能性为7%。下 一次降息25个基点的预期将延续至2026年3月。本次会议将不包含更新的预测。 分析师指出，8月份的月度CPI（同比3.0% vs. 前值2.8%）意外上升，降低了近期放松政策的紧迫性，尽管截尾均值已从2.7%小幅降至2.6%。西太平洋银行仍预计11月将降息25个基点，但承认降息时机目前尚不确定，并强调鉴于整体通胀前景仍与目标一致，澳联储不太可能对一个月的强劲数

石破茂辞职后，日元经历了显著波动，美元/日元一度攀升至148.57。然而，日本央行的鹰派言论迅速扭转了这一趋势，将汇率拉升至146.30，随后进入盘整阶段。目前市场预计日本央行在年底前加息的可能性为62%。尽管存在政治噪音，货币政策正常化的进程依然在持续。同时，疲软的美国劳动力数据和美联储降息预期的上升对美国收益率造成了拖累。鉴于利差收窄且风险情绪依然强劲，我们 维持对美元/日元的看跌立场，并看好在高位进行抛售。 美元/日元 4h 日元：本周保持不变 本周，政治动荡与央行强硬立场相互冲突，导致日元剧烈波动，波动性极大。在首相石破茂意外宣布辞职后，日元在本周开盘时即遭遇大量抛售。市场迅速将政治不

加元的表现落后于其他货币，主要由于就业岗位减少（减少6.55万，失业率为 7.1%）、贸易疲软以及油价下跌引发的加拿大央行降息预期（9月份降息预期高达 96%）。尽管美元疲软限制了加元的上行空间，但加拿大经济前景的恶化使加元面临风险。鉴于加拿大央行对美联储政策的不确定性持鸽派立场，我们维持对美元/ 加元的看涨立场，并倾向于逢低买入策略。 美元/加元 4h 加元：预计将再次降息 加元本周承压，夹在疲软的国内经济数据与美元暴跌所带来的强劲外部下行压力之间。加拿大接连发布的令人失望的经济报告打击了市场信心，最终导致加元在 G10货币中表现不佳。周五公布的8月份非农就业数据更是雪上加霜，进一步加深了市

英镑保持坚挺，因英国数据意外强劲——7月消费者物价指数（CPI）同比增长 3.8%，服务业通胀率达到5.0%，这抑制了英国央行降息的预期，而PMI数据则超出预期，缓解了对经济增长的担忧。受美国PMI数据强劲的影响，英镑一度下跌，但在鲍威尔于杰克逊霍尔发表鸽派讲话后，美元普遍走软，英镑迅速回升。短期内，英国经济的韧性以及英国央行宽松路径的放缓，支持英镑/美元的逢低买入策略，但其方向仍与美元波动密切相关。中期来看，经济增长和财政方面的阻力可能会限制英镑/美元的持续上涨。 英镑/美元 4h 英镑：近期走势看涨 本周英镑经历了显著波动，最初受到强劲国内数据的推动，随后又因美元的剧烈逆转而受到影响。由于