特朗普政府正在酝酿一套新的对俄接触方式：由总统特使约翰·科尔（John Coale）推动，以俄罗斯释放部分政治犯为交换，逐步放松对俄经济制裁，并把囚犯问题、经贸合作与俄乌停火谈判放进同一套交易框架。 据《大西洋月刊》报道，这一方案仍处于早期阶段，此前从未被公开报道。特朗普已经同意尝试这一路径。 科尔希望借此重新把俄罗斯纳入全球经济体系，同时把华盛顿与克里姆林宫的谈判范围从长期僵持的乌克兰冲突扩大至石油、柴油、稀土和其他大宗商品交易。 白宫9月28日还提名科尔出任总统人质事务特使、并授予大使级别职位，仍需参议院确认。 从白俄罗斯复制“囚犯换制裁”模式 科尔过去一年多一直在白俄罗斯测试这套方法。他

美伊冲突持续推高全球能源市场成本，欧洲成为受影响最明显的地区之一。欧盟能源事务专员丹·约根森（Dan Jørgensen）表示，自冲突开始以来，欧盟为进口同等数量的化石能源，已经额外支付约1000亿欧元。 约根森周二在都柏林举行的欧盟能源部长会议期间表示：“今年我们已经为能源额外支付了1000亿欧元，但没有获得额外的一分油或一分气。”他指出，这一情况凸显欧洲能源体系对外部供应冲击的脆弱性，尤其是在冬季柴油价格持续高企的背景下。 能源成本上涨正在成为欧洲经济的新压力来源。虽然欧盟目前尚未面临能源供应全面短缺，但高价格正在通过运输、工业生产和居民取暖成本向整个经济体系传导。 柴油市场成为新的风险点

美国国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）表示，美国经济目前仍在消化前总统拜登任内疫情相关财政刺激带来的影响，并将高通胀时期的部分压力归因于后续的大规模支出政策。 哈塞特周二在一档节目中表示，美国“仍在努力摆脱”疫情时期支出的影响。他认为，疫情期间财政支持原本的目标是填补经济缺口，但后续支出规模超过了经济实际需要。 “我们想填补缺口，但不是做更多。”哈塞特谈及特朗普第一任期内的疫情刺激政策时表示。他随后称，拜登政府继续维持疫情时期支出水平，并将资金用于其他领域，这是导致后续问题的重要因素之一。 相关言论发表之际，美国正进入中期选举周期后期，通胀、生活成本和经济表现成为两党

英伟达(NVDA.O)周一宣布，将股票回购授权额度增加1500亿美元，使目前剩余可执行的回购总额达到2350亿美元，计划在截至2028年1月的财年内完成。这是美国企业迄今规模最大的回购授权增幅，超过苹果2024年创下的1100亿美元纪录。 这项决定出现在英伟达继续大规模投入AI产业的同时。公司首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）表示，英伟达的现金创造能力足以同时支持技术投资和股东回报，并称此次新增授权体现了公司对长期AI发展机会的信心。 回购规模创纪录，现金流能力成为支撑 1500亿美元是此次新增授权额度，并不意味着英伟达将立即投入同等规模资金。公司此前已经拥有未使用的回购额度，因此新

美国民主党议员正为中期选举后的国会监督行动做准备。如果民主党在11月中期选举后取得众议院或参议院控制权，与特朗普家族有关的商业交易以及部分向白宫项目捐款的企业，可能成为新一轮调查重点。 路透周一援引多名国会工作人员、议员和律师报道称，民主党取得任何一院控制权后，都将掌握更多委员会调查资源，并可通过多数党控制的委员会运用传票等监督工具。相关调查最快可能在明年2月启动，但具体对象目前尚未形成最终名单。 众议院民主党领袖哈基姆·杰弗里斯（Hakeem Jeffries）9月17日公开表示，民主党如果成为多数党，将从新一届国会开始强化问责。杰弗里斯同时称，相关行动将由众议院司法委员会和监督委员会等机构

美国9月非农报告公布前，摩根大通交易台选择结束此前对美股的战术中性立场，重新转向看多。 该行认为，美国经济活动强于预期、消费者保持韧性、企业盈利增长稳健，加上债券收益率可能逐步找到新的平衡水平，使美股短期环境较此前更有利。 摩根大通美国市场情报主管Andrew Tyler周一在客户报告中表示，随着债券收益率趋于稳定，同时油价虽然仍将波动、但可能逐步回落，市场面临的组合正在改善。他认为，经济增长和企业盈利仍足以支撑风险资产。 这也是摩根大通交易台近一个月来的一次明显转向。8月底，因美联储主席沃什在杰克逊霍尔释放鹰派信号，市场迅速提高加息预期，Tyler当时下调了对美股的战术判断。更早之前，他曾在

在被问及如何看待特朗普吞并加拿大的相关言论时，卡尼直言政府已针对美军可能入侵的“极端尾部风险”做好防范应对。卡尼向《纽约时报》表示：“我认为在这些职位上，你有责任关注极端尾部风险。这只是风险管理，并不是基准情形。” 卡尼在采访中补充称，“如果不做好准备，那将是不负责任的”。这一表态标志着在现代历史上，首次有加拿大现任领导人公开且严肃地就未来可能遭遇美军入侵或军事打击进行假设与研判。 这一罕见言论的背后是两国长期积累的政治摩擦。此前在白宫椭圆形办公室会面时，特朗普曾直视卡尼，当面试探让加拿大成为美国“第51个州”的可能性，并在卡尼就任总理的第一年里频繁以“州长”指代这位邻国领导人。 特朗普此前曾

欧洲央行周四宣布，德国籍执行委员会委员施纳贝尔将于明年1月提前卸任，转赴国际货币基金组织任职。该决定比其原定任期届满提前整整一年，意味着管理层在短短三个多月后就将出现空缺。 施纳贝尔在发送给员工的告别信中坦言继任谈判存在不确定性。她明确指出：“继任者将由欧洲理事会任命。如有必要，我离职后的职责将暂时由执委会其他成员分担。” 随着现任行长拉加德与首席经济学家连恩均定于2027年离任，欧洲央行执委会正迎来一场全面的权力重组。掌控着近3.6亿人口货币政策舵盘的6人执委会中，半数席位将相继腾出，促使各成员国极大概率通过揽子协议统一敲定人选。 拉加德本人的提前离任预期也在不断升温。在传出可能执掌世界经济

美国政府围绕柴油价格的政策讨论出现明显变化。得克萨斯州参议员特德·克鲁兹（Ted Cruz）本周五向炼油行业人士表示，他从白宫获得保证，特朗普政府不会实施全面柴油出口禁令。白宫仍在研究其他降低柴油价格的方案。 这一信号与本周早些时候形成反差。美国总统特朗普此前公开表示，已经要求团队研究限制柴油出口的可能，背景是美国柴油零售价首次升至每加仑6.53美元附近。出口禁令的讨论一度引发柴油期货剧烈波动。 克鲁兹转述的只是白宫层面的保证，并非特朗普本人最终宣布。彭博社指出，政府目前仍未选定单一政策工具，也在继续分析短期出口限制的经济影响，因此政策尚未完全定案。 红色柴油成为更现实的替代工具 白宫讨论的一

美国总统特朗普近期再次呼吁美国利率降至1%甚至更低，而这一目标目前只有他本人公开提出。与此同时，美联储却和他“对着干”，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%-4.00%。围绕利率路径的分歧，正在成为白宫与美联储政策逻辑之间最明显的冲突之一。 特朗普在美联储9月加息后表示，美国利率“应该是1%或更低”，理由是美国拥有全球最优信用、经济正在增加投资。他认为，较低融资成本能够进一步刺激企业投资、降低政府债务成本，并增强美国经济竞争力。 但美联储官员给出的判断完全不同。波士顿联储主席柯林斯表示，她支持此次加息，并警告未来通胀可能“明显高于”2%的目标水平。她认为，在就业市场仍具韧性的情况下，货币政策

美国企业财务负责人对未来价格上涨的预期继续升温，同时对利率和融资条件的担忧明显增加。 美联储最新季度调查显示，企业预计今年平均提价5.3%，高于第二季度的4.6%和年初的3.6%；明年的平均提价预期也由第二季度的4.1%升至4.5%，年初时为3.6%。 调查覆盖约500家公司，时间为8月17日至9月4日，早于美联储上周加息25个基点。调查显示，“货币政策”已经取代通胀，成为企业财务负责人最常提及的首要担忧，反映出融资成本上升开始更加直接地影响企业经营和投资计划。 企业提价预期上升，融资压力加大 调查显示，约20%的企业将“货币政策”列为最主要担忧，高于上一季度的不到15%。与此同时，企业对价格

受新订单大幅飙升的推动，美国9月商业活动实现超预期扩张，创下五年多来的最高水平。 周三，标普全球公布的数据显示，追踪制造业和服务业的美国综合PMI产出初值在本月升至58.4，显著高于8月份的56.0，达到自2021年7月以来的最高点。 PMI读数高于50的荣枯线即表明私营部门处于扩张状态。 数据公布后，现货黄金失守4300美元，美指冲上101关口上方。美债收益率进一步走高，10年期美债收益率重回5%大关上方，续刷2007年以来最高水平。 标普全球指出，此次PMI的攀升反映出服务业和制造业双双实现了强劲增长。整体数据的表现与美国经济目前约5%的年化增长率保持一致。亚特兰大联储当前的国内生产总值跟

在纽约第81届联合国大会期间，美国正试图在冲突延宕之际探索外交空间。 据美国有线电视新闻网（CNN）报道，一名熟悉内情的美方官员透露，美国总统特朗普已向顾问表示，只要“条件合适”，他有意与参会的伊朗官员会面。 参会的伊朗代表团规模已有所缩减，核心成员包括伊朗总统佩泽希齐扬和外交部长阿拉格齐。国务卿鲁比奥与美国驻联合国大使沃尔兹均已释放信号，表明特朗普对此次接触持“开放”态度。 这场潜在会面也可能由特朗普随行的高级顾问代为出面，但目前尚未敲定具体日程。对于伊朗方面是否对潜在接触抱有开放态度，美方当前依然缺乏把握。 华盛顿内部正在重点评估，此类在联大边缘展开的对话，能否为美国寻找结束对伊战争的台阶

美国总统特朗普周二在纽约联合国大会发表讲话，将其第二任期的外交政策描述为以美国国家利益为核心，通过军事力量、经济压力和双边谈判处理全球安全问题。他重点为美国对伊朗发动战争进行辩护，并表示华盛顿仍准备在认为美国核心利益受到威胁时使用军事力量。 特朗普在讲话中称伊朗是“全球头号恐怖主义支持者”，再次强调美国绝不会允许伊朗获得核武器。他表示，自己此前曾多次敦促德黑兰通过谈判达成协议，但最终选择采取军事行动。 “在给了伊朗一切达成协议的机会后，我最终还是采取了行动，”特朗普称，并宣称美国已经“彻底消灭了伊朗的空军和海军”。有关伊朗军事能力受损程度的表述属于特朗普本人对战争结果的描述。伊朗则长期否认其核

美国总统特朗普近日数次调整是否对也门胡塞武装发动新一轮空袭的决定。在沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼（Mohammed bin Salman）再次请求美国出手协助遏制胡塞攻势后，美军一度进入空袭准备阶段。 截至周一，美国尚未宣布对胡塞武装发动新一轮空袭。沙特提出的直接军事介入请求也仍未得到华盛顿公开承诺，白宫没有进一步披露特朗普是否会重新批准此前已进入准备阶段的打击计划。 据《纽约时报》援引美国政府官员报道，上周三，特朗普与顾问开会时仍表示不倾向于打击胡塞武装。一天后，穆罕默德·本·萨勒曼致电特朗普，再次要求美国帮助遏制正在快速推进的胡塞力量。通话后，特朗普改变了此前决定，要求五角大楼为打击胡塞目