引言： 通胀高达4.1%，瑞典何以先行降息？央行政策路径分化，欧洲不再跟随美国！英国今晚会不会跟着瑞典降息？   正文： 继瑞士之后，同处欧洲的瑞典昨晚也宣布了降息，将基准利率从4.00%下调至3.75%，成为了全球第二个宽松的发达国家。奇怪的是，目前瑞典的通胀率还远远没有达到央行2%的目标。   通胀依旧很高   欧元区vs瑞典vs瑞士通胀同比 由图可见，瑞士的通胀率一年来始终保持在2%以下，选择降息是情有可原。反观瑞典，虽然4月数据还未发布（下周发布），但最新的3月通胀率却高达4.1%，过去一年的数据始终高于欧元区的平均水平。欧洲央行还没有动手，

随着2020年接近尾声，由于许多专家预测新冠感染率将出现季节性激增，大多数发达国家已未雨绸缪地实施不同程度的封锁。 但是在疫苗方面有很多积极的消息，随着恐惧情绪消退，各种形式的经济活动和被压抑的需求很可能会释放出来，而且被压抑的需求可能异常巨大。 许多人在经历了经济衰退后，因为感到一种生存的解脱感，可能会比平时花更多的钱。现在仍有大量刺激措施在系统中流通，那些在今年形成“活在当下”心态的人，可能会更加充分利用信贷和流动性。 有广泛证据证明，供应滞后或中断或持续存在、能源价格已触底反弹、食品价格在快速上涨、流动性过剩。在这种背景下，如果被压抑的需求在2021年释放，价格可能会更快地被推高。 这里

昨日继美联储之后，欧洲央行也发布了最新的利率决议。和美联储不同的是，欧洲央行这次再度加息25基点，将存款便利利率上调至4%。 不过市场对此早有预期，关键还是央行对后续政策的态度。不得不说，最近各国央行的态度都和美联储像一个模子里刻出来的一样，均表示通胀受控，但核心通胀顽固，劳动力紧俏、7月份很可能继续加息、今年不会降息、具体加息多少要看数据等等。受此影响，欧元蹿升，美元回落，金价与油价大幅反弹，全球指数集体上涨。   这里有一个有意思的话题。明明各国的经济结构各不相同，为何会同时出现通胀下滑，而核心通胀顽固的现象？有两方面的原因。首先，核心通胀剔除的是食品和能源等商品，而多数发达经济