一、欧亚通胀分歧 2023年过半，自去年初以来的全球抗通胀努力取得进一步成果，美国消费者物价指数7月同比增长降至3.2%，创下2年半最低水平，距离央行目标2%已经相去不远。 同时美国经济数据并未释放太多衰退信号，虽然制造业方面持续低迷，但是服务业从疫情中复苏的平稳势头形成良好支撑。 根据美国商务部公布的最终修正数据，2023年第二季度美国GDP按年增长2.1%，连续四个季度超过2%。 芝加哥商品交易所显示，市场认为美联储应该会在9月暂停后会再加息一次，然后本轮紧缩周期可能结束。   然而全球通胀开始呈现出一定程度的分化，其他主要经济体面临的情况整体上要更加严峻，并且呈现区域化特点。 欧洲通胀放缓速度比较缓慢，8月欧元区核心调和CPI同比增长为5.2%，核心通胀顽固，离目标2%仍有很大距离。 英国甚至有一些滞胀迹象，消费者物价指数8月上涨6.7%，也是G7国家中唯一GDP尚未完全恢复到疫情前水平的经济体。 作为欧洲和美国之外的另一大经济圈，中国、日本和韩国问题相反，对物价飙升的担忧基本被经济动能考量取代。 中国进入下半年后，各项经济指标整体回落。消费者物价指数在0附近徘徊，生产者价格指数从去年10月开始始终处于同比下降。 究其原因，全球制造业需求回暖乏力、国内房地产行业持续承