黄金ETF规模半年暴增76%，金价短期面临较大技术性回调压力； ① 当前，全球市场利率均处于低位，且经济放缓、货币抗疫，就各类可投资资产看，欧美国家股市经过持续上涨目前处于高位，债权类资产收益率低，在排除法下，投资者自然会增配金银贵金属； ② 世界黄金协会最新报告显示，2020年上半年全球黄金ETF总规模增长25%，至3621吨，刷新历史新高，至6月末全球黄金ETF已连续7个月出现资金净流入；截至7月23日，全球最大黄金ETF-SPDR Gold Trust持仓较前一日增加5.26吨，增幅0.43%，当前持仓量为1225.01吨； ③ 预计在未来相当长的一段时期内，低利率将成为常态，金银贵金属的支撑因素会持续存在；不同于股票基金，黄金ETF的风险收益特征与国内现货黄金的风险收益特征相似；黄金ETF是追踪黄金现货价格的被动型投资产品，最大的风险是金价短期面临较大的技术性回调压力；在疫情再度爆发、市场流动性持续宽松的前景下，金价仍有一定上涨空间，但暴涨的可能性不大