macro   LỊCH KINH TẾ tuần   

Lịch kinh tế tuần: Tiêu Điểm Kinh Tế
Tuần Lễ 5/10 – 9/10/2026

Followme News Desk  |  Ngày 5 tháng 10, 2026  |  Tất cả thời gian theo GMT+7

Lịch kinh tế tuần này tập trung vào PMI Dịch vụ S&P Global của Mỹ, PMI Phi sản xuất ISM và chỉ số giá, phiên đấu giá trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, Biên bản cuộc họp FOMC, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ và phiên đấu giá trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm. Đây là một tuần tương đối yên ắng về dữ liệu. Thứ Hai mở đầu với các chỉ số dịch vụ; thứ Năm là phiên dày đặc sự kiện nhất tuần khi đấu giá trái phiếu 10 năm, Biên bản FOMC và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần lượt được công bố trong ngày; thứ Sáu khép lại với phiên đấu giá trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm.

Biên bản cuộc họp FOMC là tâm điểm của tuần. Sau báo cáo NFP yếu hơn kỳ vọng vào tuần trước, thị trường đã nghiêng về kịch bản ôn hòa hơn. Biên bản lần này có thể củng cố kỳ vọng đó nếu cho thấy các thành viên Fed đã thảo luận về khả năng cắt giảm lãi suất, hoặc khiến thị trường điều chỉnh lại nếu nội dung thể hiện Fed vẫn kiên nhẫn hơn dự kiến. Trong một tuần không có quyết định lãi suất từ ngân hàng trung ương hay dữ liệu lạm phát lớn để định hướng vị thế, Biên bản FOMC sẽ có sức ảnh hưởng lớn hơn thông thường và phản ứng của thị trường trong phiên thứ Năm có thể định hình xu hướng của USD sang cả tuần tiếp theo.

Sự kiện đáng chú ý trong tuần

🕐 Tất cả thời gian hiển thị theo GMT+7

Phân tích macro

🇺🇸 PMI Dịch vụ S&P Global của Mỹ

PMI Dịch vụ S&P Global tháng 9 được dự báo ở mức 55,8, giảm từ 56,5 trước đó. Dù hạ nhiệt, chỉ số vẫn nằm vững trong vùng mở rộng. Dịch vụ là khu vực thể hiện sức chống chịu tốt nhất của kinh tế Mỹ trong năm nay, vì vậy bất kỳ dấu hiệu giảm tốc nào từ các mức cao gần đây đều sẽ được thị trường chú ý. Nếu chỉ số duy trì gần 56,5 hoặc cao hơn, điều này có thể làm suy yếu quan điểm rằng động lực của ngành dịch vụ đang mất dần và tạo nền tảng tích cực cho USD ngay từ đầu tuần, đặc biệt khi lịch dữ liệu cấp cao tương đối thưa thớt. Ngược lại, nếu PMI giảm mạnh xuống dưới 55, thị trường sẽ bắt đầu đặt câu hỏi liệu khu vực dịch vụ có thực sự bước vào giai đoạn chậm lại, tương tự những tín hiệu mà lĩnh vực sản xuất đã phát đi trong thời gian qua.

🇺🇸 PMI Phi sản xuất ISM và Chỉ số Giá ISM của Mỹ

PMI Phi sản xuất ISM tháng 9 được dự báo ở mức 54,1, không đổi so với kỳ trước. Trong khi đó, Chỉ số Giá Phi sản xuất ISM được dự báo ở mức 70,0, giảm nhẹ từ 70,3. Nếu PMI giữ ở 54,1, điều này xác nhận lĩnh vực dịch vụ vẫn đang mở rộng với tốc độ tương đối tốt, nhưng không mang lại quá nhiều thông tin mới cho thị trường. Điểm đáng chú ý hơn nằm ở thành phần giá. Nếu chỉ số giá tiếp tục duy trì quanh 70,0 trong khi PMI vẫn ổn định, điều đó cho thấy lạm phát dịch vụ chưa thực sự hạ nhiệt bất chấp xu hướng giảm lạm phát chung. Đây là kiểu dữ liệu có thể khiến Fed tiếp tục thận trọng và hạn chế khả năng USD bị bán tháo quá mạnh.

🇺🇸 Đấu giá trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm và tâm lý thị trường trái phiếu

Phiên đấu giá trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm diễn ra sau mức lợi suất trước đó là 4,68%. Sau kết quả NFP thứ Sáu tuần trước và những thay đổi kéo theo trong kỳ vọng lãi suất, phiên đấu giá này sẽ phản ánh cách thị trường trái phiếu đang định vị đối với lộ trình chính sách của Fed. Nếu nhu cầu mạnh, đặc biệt khi lợi suất đấu giá xuống dưới 4,68%, điều đó có thể cho thấy nhà đầu tư đang định giá khả năng Fed cắt giảm lãi suất sớm hơn và mạnh hơn, qua đó củng cố áp lực giảm đối với USD nếu đồng bạc xanh đã suy yếu từ tuần trước. Ngược lại, một phiên đấu giá kém tích cực với lợi suất trên 4,68% sẽ cho thấy nhà đầu tư trái phiếu chưa hoàn toàn tin rằng chu kỳ nới lỏng sẽ mạnh như cách thị trường cổ phiếu hoặc ngoại hối đang định giá, qua đó có thể tạo lực hỗ trợ nhẹ cho USD trước khi Biên bản FOMC được công bố một giờ sau đó.

🇺🇸 Biên bản FOMC và tín hiệu chính sách của Fed

Biên bản cuộc họp FOMC gần nhất sẽ được công bố vào thứ Năm lúc :00. Trong một tuần tương đối ít dữ liệu kinh tế cấp cao, sự kiện này có thể tạo ảnh hưởng lớn hơn bình thường. Thị trường sẽ đặc biệt tìm kiếm các tín hiệu cho thấy Fed đang tiến gần đến việc cắt giảm lãi suất đến đâu, liệu có sự bất đồng đáng kể giữa các thành viên FOMC hay không, và Fed đang cân nhắc như thế nào giữa sự suy yếu gần đây của thị trường lao động với tình trạng lạm phát dịch vụ vẫn dai dẳng. Nếu biên bản mang sắc thái ôn hòa hơn so với thông điệp từ tuyên bố chính sách, thị trường có thể đẩy mạnh kỳ vọng cắt giảm lãi suất và gây áp lực lên USD. Ngược lại, nếu nội dung nghiêng về hướng diều hâu, đặc biệt khi cho thấy các thành viên Fed chưa muốn vội vàng nới lỏng, USD có thể nhận được lực hỗ trợ đáng kể trong một tuần mà đồng bạc xanh không có nhiều chất xúc tác khác.

🇺🇸 Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu được dự báo ở mức 201K, tăng nhẹ từ 198K trước đó. Mức tăng không lớn nhưng vẫn đáng theo dõi sau báo cáo NFP yếu hơn kỳ vọng tuần trước. Nếu tăng trưởng việc làm suy yếu nhưng số đơn xin trợ cấp thất nghiệp vẫn được kiểm soát, thị trường sẽ đối mặt với một bức tranh lao động khá phức tạp: tốc độ tạo việc làm chậm lại nhưng tình trạng sa thải chưa tăng mạnh. Một kết quả ở mức 201K hoặc thấp hơn sẽ cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt nhưng chưa thực sự suy yếu nghiêm trọng, qua đó giúp Fed có thêm thời gian trước khi buộc phải cắt giảm lãi suất mạnh tay. Ngược lại, nếu số đơn tăng lên trên 210K, tín hiệu suy yếu sẽ khó bị bỏ qua hơn và có thể củng cố thêm triển vọng tiêu cực đối với USD đã hình thành từ dữ liệu việc làm tuần trước.

🇺🇸 Đấu giá trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm

Phiên đấu giá trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm, với lợi suất trước đó ở mức 5,22%, sẽ cho thị trường thêm tín hiệu về nhu cầu đối với nợ chính phủ Mỹ có kỳ hạn rất dài. Diễn ra sau Biên bản FOMC, phiên đấu giá sẽ chịu ảnh hưởng đáng kể từ môi trường thị trường mà biên bản tạo ra. Một phiên đấu giá tích cực với lợi suất xuống dưới 5,22% sẽ cho thấy nhà đầu tư đang kéo dài kỳ hạn danh mục với kỳ vọng lãi suất sẽ giảm, qua đó củng cố câu chuyện Fed chuyển sang hướng ôn hòa. Ngược lại, một phiên đấu giá yếu với lợi suất duy trì cao sẽ cho thấy dù Fed có thể đang tiến gần hơn đến việc cắt giảm lãi suất, thị trường trái phiếu dài hạn vẫn chưa tin rằng cuộc chiến chống lạm phát đã kết thúc. Đối với USD, một phiên đấu giá dài hạn yếu sẽ có lợi hơn cho đồng bạc xanh vì lợi suất cao giúp duy trì sức hấp dẫn của USD và giảm áp lực bán trước khi bước sang tuần giao dịch tiếp theo.

Triển vọng giao dịch USD

Đây thực sự là một tuần yên ắng hơn so với tuần trước, nhưng chính điều đó khiến từng dữ liệu riêng lẻ có khả năng tạo phản ứng mạnh hơn. Loạt dữ liệu dịch vụ vào thứ Hai sẽ định hình tâm lý đầu tuần. Nếu cả S&P Global và ISM đều duy trì gần mức dự báo, câu chuyện về sức chống chịu của ngành dịch vụ sẽ tiếp tục được củng cố và USD có thể giữ nền giá tương đối ổn định trước khi bước vào thứ Năm. Sau đó, thị trường sẽ tập trung vào cụm sự kiện ngày thứ Năm: đấu giá trái phiếu 10 năm lúc 01:00, Biên bản FOMC lúc 02:00 và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lúc 20:30. Cả ba sự kiện diễn ra trong cùng một phiên và có thể cùng nhau quyết định hướng đi của USD trong nửa cuối tuần.

Biên bản FOMC vẫn là sự kiện nổi bật nhất. Sau báo cáo NFP tuần trước, thị trường sẽ phân tích rất kỹ từng câu chữ trong biên bản để tìm manh mối về thời điểm Fed có thể hành động. Nếu các thành viên FOMC đã thảo luận về khả năng cắt giảm lãi suất ngay cả trước khi dữ liệu việc làm yếu được công bố, lập luận ủng hộ việc nới lỏng chính sách trong tương lai gần sẽ càng mạnh hơn và USD có thể chịu áp lực rõ rệt trong phiên thứ Năm. Ngược lại, nếu biên bản cho thấy Fed vẫn kiên nhẫn, phụ thuộc vào dữ liệu và chưa đưa ra tín hiệu rõ ràng, thị trường có thể thu hẹp một phần các vị thế ôn hòa. USD khi đó có khả năng phục hồi ngắn hạn trước khi phiên đấu giá trái phiếu 30 năm vào thứ Sáu cung cấp tín hiệu cuối cùng về nhu cầu đối với trái phiếu dài hạn.

🟩 Kịch bản USD tăng giá — Đồng USD mạnh hơn

• Biên bản FOMC thận trọng hơn kỳ vọng — Nếu Fed nhấn mạnh sự thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu mà không đề cập rõ thời điểm cắt giảm lãi suất, thị trường có thể giảm bớt các vị thế theo hướng ôn hòa và USD phục hồi trong phiên thứ Năm.
• PMI Dịch vụ duy trì gần 56,5 vào thứ Hai — Nếu chỉ số đi ngược kỳ vọng giảm và giữ gần mức 56,5, điều này sẽ cho thấy khu vực quan trọng nhất của nền kinh tế vẫn duy trì sức mạnh, qua đó làm suy yếu lập luận rằng Fed cần sớm cắt giảm lãi suất.
• Chỉ số Giá Phi sản xuất ISM duy trì gần 70 — Lạm phát dịch vụ dai dẳng sẽ khiến Fed khó tự tin thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất mạnh và tạo vùng hỗ trợ cho USD ngay cả khi dữ liệu tăng trưởng bắt đầu hạ nhiệt.
• Lợi suất đấu giá trái phiếu 10 năm trên 4,68% — Một phiên đấu giá trái phiếu yếu vào sáng thứ Năm sẽ cho thấy thị trường chưa định giá mạnh cho kịch bản Fed nới lỏng quyết liệt. Lợi suất duy trì ở mức cao sẽ hỗ trợ USD.
• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp dưới 201K — Dữ liệu thất nghiệp được kiểm soát sẽ cho thấy quá trình hạ nhiệt của thị trường lao động diễn ra từ từ thay vì tăng tốc, qua đó làm suy yếu một trong những lý do chính để Fed phải hành động khẩn cấp.
• Phiên đấu giá trái phiếu 30 năm gây thất vọng vào thứ Sáu — Nhu cầu yếu đối với trái phiếu dài hạn sẽ làm giảm niềm tin rằng cuộc chiến chống lạm phát đã kết thúc và giữ lợi suất dài hạn ở mức cao, qua đó tạo lực hỗ trợ vừa phải nhưng đáng kể cho USD trước tuần giao dịch tiếp theo.

🌡 Các yếu tố bất ngờ — Rủi ro biến động hai chiều cao

• Biên bản FOMC cho thấy bất đồng sâu sắc — Nếu biên bản thể hiện tranh luận lớn giữa các thành viên về thời điểm cắt giảm lãi suất, thị trường có thể khó hình thành một cách diễn giải thống nhất. USD có thể biến động mạnh theo cả hai hướng khi nhà đầu tư liên tục phân tích và định giá lại từng thông tin.
• PMI S&P Global thấp hơn kỳ vọng nhưng PMI ISM vẫn ổn định — Sự phân kỳ giữa hai chỉ số dịch vụ vào thứ Hai sẽ tạo tín hiệu trái chiều về sức khỏe của lĩnh vực này và có thể khiến USD biến động giằng co khi thị trường phải quyết định dữ liệu nào đáng tin cậy hơn.
• Đấu giá trái phiếu 10 năm yếu nhưng Biên bản FOMC lại ôn hòa — Một phiên đấu giá yếu lúc 01:00 khiến lợi suất tăng, ngay sau đó là Biên bản FOMC ôn hòa lúc 02:00 kéo lợi suất giảm trở lại, có thể tạo ra biến động rất mạnh trong ngày ở cả thị trường trái phiếu và USD trong cùng một phiên.
• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp vượt 210K sau NFP yếu — Nếu thị trường lao động tiếp tục ghi nhận tín hiệu xấu thứ hai chỉ trong vòng một tuần, thị trường sẽ khó bỏ qua câu chuyện suy yếu. USD có thể chịu áp lực bán mạnh, đặc biệt nếu Biên bản FOMC trước đó đã tạo động lực giảm.
• Đấu giá trái phiếu 30 năm mạnh trong bối cảnh dữ liệu yếu — Một phiên đấu giá dài hạn tích cực với lợi suất giảm đáng kể xuống dưới 5,22% sẽ cho thấy thị trường trái phiếu đang đặt cược mạnh vào kịch bản cắt giảm lãi suất. Đây thường là tín hiệu tiêu cực đối với USD và có thể kéo dài đà suy yếu của đồng bạc xanh sang đầu tuần tiếp theo.
• Cả hai dữ liệu dịch vụ đều gây thất vọng vào thứ Hai — Nếu PMI Dịch vụ S&P Global và PMI Phi sản xuất ISM cùng thấp hơn kỳ vọng, khu vực dịch vụ, vốn là trụ cột cuối cùng của sức chống chịu kinh tế Mỹ, sẽ bắt đầu cho thấy dấu hiệu suy yếu. Khi đó, USD có thể gặp khó khăn trong việc tìm kiếm lực hỗ trợ trước phiên thứ Năm.

🔴 Kịch bản USD giảm giá — Đồng USD suy yếu

• Biên bản FOMC cho thấy thảo luận rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất — Bất kỳ cuộc thảo luận cụ thể nào trong FOMC về thời điểm hạ lãi suất đều có thể đẩy nhanh kỳ vọng nới lỏng và gây áp lực mạnh lên USD lúc 02:00 sáng thứ Năm, đồng thời nối dài tác động tiêu cực từ NFP tuần trước.
• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp vượt 210K vào thứ Năm — Một mức tăng rõ rệt sau báo cáo việc làm yếu tuần trước sẽ xác nhận thị trường lao động đang suy yếu trên nhiều phương diện và loại bỏ thêm một trong những yếu tố còn lại hỗ trợ USD.
• PMI Dịch vụ giảm xuống dưới 55 vào thứ Hai — Nếu một trong các chỉ số dịch vụ giảm mạnh hơn dự kiến xuống dưới 55, điều đó sẽ cho thấy ngay cả khu vực mạnh nhất của nền kinh tế cũng đang bắt đầu chịu tác động của môi trường lãi suất hiện tại.
• Chỉ số Giá Phi sản xuất ISM giảm xuống dưới 68 — Sự giảm mạnh của lạm phát dịch vụ sẽ làm suy yếu đáng kể lập luận rằng áp lực giá vẫn còn dai dẳng, khiến Fed khó có lý do để duy trì lãi suất ở mức hiện tại trong thời gian dài hơn.
• Lợi suất đấu giá trái phiếu 30 năm thấp hơn đáng kể so với 5,22% — Nhu cầu mạnh đối với trái phiếu dài hạn sẽ cho thấy thị trường đang định vị rõ ràng cho kịch bản Fed cắt giảm lãi suất sớm hơn và sâu hơn, qua đó củng cố triển vọng tiêu cực đối với USD trước tuần giao dịch tiếp theo.
• Nhu cầu mạnh tại phiên đấu giá trái phiếu 10 năm báo hiệu kỳ vọng cắt giảm lãi suất sớm hơn — Nếu lợi suất đấu giá thấp hơn đáng kể so với 4,68%, điều đó cho thấy nhà đầu tư trái phiếu đang nhanh chóng chuyển sang định vị cho môi trường lãi suất thấp hơn. Áp lực này có thể tiếp tục đè nặng lên USD và cộng hưởng với phản ứng từ Biên bản FOMC được công bố một giờ sau đó.

Tải ứng dụng Followme

Theo dõi Followme: