📖 量化科普 | 仓位相关性：你以为分散了，其实还是同一张赌桌

交易中最隐蔽的风险之一：仓位相关性。

很多交易者以为开了5个不同品种的单子就是在分散风险。但实际上，如果你同时做多 EUR/USD、做空 USD/CHF、做多 GBP/USD——你实际上开了3张相同的赌注。

为什么？因为 EUR/USD 和 GBP/USD 的正相关性通常在 0.7-0.9 之间，USD/CHF 和 EUR/USD 的负相关性也接近 -0.9。5个看起来不同的单子，可能本质上是赌同一件事：美元走弱。

这种"隐性集中度"在正常行情下看不出问题——但当黑天鹅事件发生时，相关性会突然飙升到接近 1。2008年、2015年瑞郎事件、2020年3月——所有平时不相关的品种一起暴跌。

实操建议：

① 定期用相关性矩阵检查持仓重叠度

② 同一货币簇的品种（如 EUR/USD + EUR/JPY + EUR/GBP）控制总敞口

③ 策略层面：棱镜的风控逻辑会限制同一方向的总仓位上限，避免"5个策略看多同一对"的情况

④ 危机时刻相关性的破坏力远超止损——头寸分散才是真正的防线

分散不只是开不同的单子，是真正降低底层资产的相关性。