ETO Markets 黄金日报｜降息预期重定价叠加中东风险升温，金价连涨后高位震荡

一、行情回顾速览

据 ETO Markets 市场监测显示，3 月 30 日（周一），现货黄金连续第二个交易日上涨，涨幅约 0.36% ，收报每盎司 4510 美元附近，盘中一度触及 4580 美元；美国期金收涨 0.7% ，结算于 4557.50 美元。

3 月 31 日（周二）亚市早盘，现货黄金震荡运行，目前交投于 4502 美元/盎司附近，延续前一交易日偏强走势但动能有所放缓。

二、全球要闻速递

1）降息预期大幅回落重定价

美联储利率路径预期出现明显调整。4 月维持利率不变概率达 97.4% ，加息概率仅 2.6% 。至 12 月，累计加息 25 个基点概率降至 4% ，此前一度高达 40% 。与此同时，降息概率显著回升至 14.1% 。利率路径预期快速修正，市场对政策方向重新定价。

2）伊朗警告美军勿入哈尔克岛

伊朗第一副总统警告美国不要向哈尔克岛派兵，称一旦进入将难以撤离。该岛为伊朗最大原油出口枢纽，承担约 90% 原油出口功能。相关表态强化市场对能源供应中断的担忧，地缘风险溢价持续抬升。

3）伊朗拟对海峡征收通行费

伊朗议会批准对霍尔木兹海峡船只征收通行费，单艘油轮费用或高达 200 万美元，并要求以本币结算，同时限制部分国家船只通行。该措施或重塑全球能源运输成本结构，进一步扰动油市供需预期。

4）白宫称军事行动或持续数周

白宫表示，对伊朗军事行动仍将持续 4 到 6 周，并称当前进展符合预期。同时提到已有 20 艘油轮获准通过海峡，未来或进一步增加。特朗普希望在 4 月 6 日前达成协议，市场在冲突延续与谈判预期之间反复定价。

5）特朗普考虑转嫁战争成本

白宫透露，特朗普有意推动阿拉伯国家承担美国对伊朗军事行动的部分成本。该表态显示美国或在地缘冲突中寻求成本再分配路径，进一步增加区域博弈复杂性。

三、ETO Markets 分析师观点（现货黄金）

现货黄金短线运行进入关键分水岭区域，4555 一线构成当前核心转折参考。若价格持续受压于 4555 下方，短线结构偏弱，或逐步向 4490 一线回落，并进一步测试 4465 区域，体现高位上涨后的修正需求。若价格重新站稳 4555 上方，则多头仍具延续空间，上方关注 4580 及 4600 区域表现，整体走势仍处于高位震荡中的方向选择阶段。

RSI 技术指标运行趋势复杂，动能方向不明，短线多空博弈加剧，价格波动节奏或进一步放大。当前市场处于政策预期重定价与地缘风险共振阶段，驱动因素交织，价格更易反复波动，请持续关注市场动态。

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