美伊谈判未破局，不确定性成为金价支撑

周四（2月26日）黄金收盘走高。纽约时段内，金价自日内低点快速拉升，市场焦点集中在美伊第三轮间接会谈的最新进展与不确定性所带来的避险需求。黄金一度下探至 5127 美元刷新日内低点；随后买盘回流推动金价大幅反弹，盘中一度触及 5200 美元关口上方。最终现货黄金收报 5184.90 美元/盎司，日内上涨接近 0.4%。 

 多资产震荡：政策讯号、风险偏好与地缘变数交织  

    当日全球市场呈现典型的「多线拉扯」： - 美联储官员释放偏鸽讯号，但利率定价仍偏保守； - 美股回落，部分受英伟达财报未能进一步提振风险情绪影响； - 日元反弹，反映市场在加息预期与避险需求间重新平衡； - 原油受美伊谈判反复与中东局势影响，出现明显的V形波动 

 然而，宏观、政策与地缘政治风险叠加，仍是当前资产定价的核心主线，而黄金在此框架下保持相对韧性。  

美联储官员偏鸽，但市场仍押注短期按兵不动  

    美联储理事米兰（Stephen Miran）表示，尽管1月就业增长强劲属于积极信号，但今年仍应累计降息 100 个基点，以防范劳动力市场潜在风险；他并认为通胀不再是主要问题，略高于2%目标的读数可能回落。 

 根据CME FedWatch，市场预期 3月18日会议维持利率不变的概率约 98%，同时 美国10年期国债收益率小幅上行至 4.0518%，对无息资产黄金形成一定压力，但未能扭转其当日回升走势。 

美伊谈判未破局：不确定性成为金价支撑  

    周四结束的最新一轮伊朗核计划谈判仍未达成协议，双方在核心议题上分歧明显。美方态度更趋强硬，并持续向中东地区增派军力。中东及其他地缘热点的紧张态势推升避险情绪，使资金更倾向流向黄金。 

 市场普遍紧盯后续第三轮谈判走向。在高度不确定的情境下，金价即便短线可能出现回撤，仍被不少观点看好上行空间，目标区间上看5340美元附近并挑战 5400美元关口。黄金因不具利息收益，往往在地缘冲突与经济不确定性升温时扮演保值工具角色。 

 而下一轮谈判据称将在一周内再度举行。在此背景下，黄金即使面临美元走强干扰，仍能守在5170 美元上方，显示避险买盘具有托底作用。 

技术面：5250美元阻力决定趋势延伸  

    从盘面结构看，黄金与白银都在测试关键阻力（黄金5200美元/白银 90美元），若短期出现地缘政治层面的「降温式协议」，避险需求回落可能放大金价修正风险。 -周四金价高点约 5205 美元/盎司，略低于前交易日高点，但上升趋势仍未破坏。 - 近端支持首先看 2月25日低点5121美元上方区域。 阻力位置在5249美元（2月24日高点） 及5451美元（1月30日高点），支持位置在5150美元及5019美元 

 若金价跌破5150美元，回落动能可能增强，并依序下看 5019支持位置，反之，若能站稳 5200美元并突破5250美元阻力上行目标将更容易指向 5300甚至更高区间。