Vàng ổn định quanh mốc 5,200 USD/oz trong phiên châu Á ngày thứ Sáu, với spot khoảng 5,180.76 và hợp đồng tương lai gần 5,211, khép lại một tháng 2 hồi phục mạnh. Đà tăng của vàng trong tháng 2 phản ánh nhu cầu phòng vệ vẫn cao trước rủi ro địa chính trị và sự gián đoạn chính sách, đặc biệt khi trader khó “vẽ bản đồ” rõ ràng cho các quy tắc thương mại và kỳ vọng tăng trưởng trong vài tuần tới. Dù tiêu đề tin tức có vẻ dịu lại, bản thân trạng thái bất định vẫn đủ để nâng đỡ vàng.
Trần của vàng (vì sao tăng nhưng vẫn giật cục). Đồng USD mạnh hơn và kỳ vọng lãi suất “cao lâu hơn” có thể kìm độ bứt phá của vàng, vì chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản không sinh lợi suất sẽ tăng lên. Do đó vàng có thể giữ xu hướng hỗ trợ tốt, nhưng thường đi theo nhịp “bật mạnh rồi nghỉ”, thay vì tăng thẳng một mạch.
Góc nhìn về dầu (vì sao dầu chưa “trả tiền” cho nỗi sợ):
Dầu yếu là câu chuyện rất rõ: ngoại giao cộng thêm nguồn cung đã thắng nỗi lo. Giá dầu giảm khi Mỹ và Iran phát tín hiệu tiếp tục đàm phán, làm giảm xác suất xảy ra cú sốc nguồn cung ngay lập tức. Đồng thời, thị trường cũng theo dõi khả năng nguồn cung tăng thêm và câu chuyện “nguy cơ dư cung 2026”, khiến dầu khó giữ được mức premium địa chính trị nếu không có gián đoạn thực sự.
Điểm kích hoạt then chốt: Eo biển Hormuz mới là “mốc sống còn” của crude. Thị trường thường bán ra các cú spike ngắn nếu shipping không đối mặt với rủi ro kéo dài, vì trader quan tâm ít hơn tới tin giật gân và quan tâm nhiều hơn tới việc dòng chảy dầu có bị ảnh hưởng đủ lâu để siết tồn kho hay không.
Sau bài phát biểu 2026 của Trump, điều gì thay đổi?
Với vàng: Tác động chính là rủi ro về “độ bền của chính sách”, chứ không phải cảm xúc lạc quan. Thị trường tập trung vào khả năng các quy tắc thương mại còn tiếp tục thay đổi sau khi Tòa án Tối cao bác bỏ một số cơ chế thuế quan trước đó, và Trump chuyển sang một khung pháp lý mới. Điều này khiến kỳ vọng tăng trưởng và lạm phát khó định giá ổn định hơn, từ đó củng cố vai trò phòng vệ của vàng. Vàng giữ vững quanh 5,200 vì trader vẫn muốn bảo hiểm trước địa chính trị và rủi ro “policy whiplash”, dù USD mạnh và lãi suất cao lâu hơn có thể hạn chế mức tăng bứt tốc.
Với dầu: Bài phát biểu tác động ít hơn, vì dầu phản ứng theo “xác suất gián đoạn dòng chảy vật lý”. Dầu giảm khi đàm phán Mỹ Iran được kéo dài, làm mỏng premium gián đoạn tức thì, trong khi thị trường cân nhắc thêm dấu hiệu nguồn cung tăng, bao gồm kỳ vọng về dòng hàng Venezuela. Điều này củng cố quan điểm rằng nếu không có rủi ro gián đoạn Hormuz kéo dài, các nhịp tăng giá thường chỉ mang tính tạm thời.
-
Kênh trú ẩn rủi ro: JPY và CHF có thể mạnh lên khi bất định tăng, kể cả khi chứng khoán trông vẫn “ổn”.
-
Kênh nhạy cảm với dầu: CAD và NOK thường phản ứng theo hướng dầu và kỳ vọng về biên lợi nhuận năng lượng.
-
Kênh chính sách thương mại: Bất định về thuế quan có thể làm USD crosses giật mạnh do thị trường phải cập nhật nhanh kỳ vọng tăng trưởng, lạm phát và lãi suất.
Hãy xem rủi ro từ tin tức như một “vị thế” cần quản trị. Lợi thế không nằm ở việc đoán đúng mọi tiêu đề, mà nằm ở việc kiểm soát mức thiệt hại khi một headline đi ngược kỳ vọng, đồng thời chấp nhận rằng tương quan giữa các tài sản có thể bị gãy trong giai đoạn chính sách chuyển pha.
Bộ quy tắc quản trị rủi ro (để bảo vệ độ ổn định)
-
Đặt max daily drawdown và max drawdown theo chủ đề (thuế quan, Iran, câu chuyện nguồn cung).
-
Dùng event windows để giảm exposure vào các khung giờ dễ có tin lớn.
-
Theo dõi spread và slippage, vì chất lượng khớp lệnh có thể xấu đi nhanh hơn cả xu hướng.
-
Tránh “đu nến muộn”, thay vào đó bám theo các trigger theo kịch bản.
Nói tóm gọn, Vàng đang định giá “bất định còn cao”, còn dầu đang định giá “chưa có cú sốc nguồn cung xác nhận cộng thêm khả năng nhiều thùng hơn”, nên hai tài sản đi ngược hướng là điều hợp lý trong bối cảnh hiện tại.
👉Theo dõi Followme Vietnam để luôn bám sát những yếu tố quan trọng nhất cho hiệu suất và kỷ luật giao dịch.
면책 조항: 본 게시글에 표현된 견해는 전적으로 작성자의 견해이며 Followme의 공식 입장을 대변하지 않습니다. Followme는 제공된 정보의 정확성, 완전성 또는 신뢰성에 대해 책임을 지지 않으며, 서면으로 명시적으로 언급되지 않는 한 해당 내용을 기반으로 취해진 어떠한 조치에 대해서도 책임을 지지 않습니다.
더 오래된 의견은 없습니다. 소파를 가장 먼저 잡으십시오.