贵金属暴跌崩盘 中国资金获利离场

周一（2月2日）亚洲交易时段，贵金属市场再度上演剧烈震荡：金价瞬间崩跌近4%，银价一度重挫近12%，市场正消化这次贵金属走出历史新高的强劲涨势。 

 金价击破5500美元仅数日，周一早盘最低重挫至4408美元，单日跌幅令人震惊。上周四，但眼下的加速修正正提醒投资者：在暴升狂热之后，势必伴随剧烈震荡。 

更换联储局主席预期成暴跌导火线  

本轮急跌的触发点，是消息传出美国总统川普计划提名前联准会官员Kevin Warsh出任下一任美联储主席。该消息强化了市场对偏鹰立场的预期，也立即推升美元走强，重创以美元计价的黄金与白银。 

 经历连续多周的夸张涨势后，贵金属已出现过度升幅上涨与技术性超买，本轮回调虽然有预兆，但价格跌势之快、幅度之大，仍然超出多数人的心理预期，也使得今年2 月很可能被记入“贵金属历史上波动最剧烈的单月”之一。 

多重因素叠加小心形成泡沫  

    黄金近年来的长期升势一度被认为是全球央行去美元化策略下自然反映，各国中央银行逐步增持黄金，视其为储备资产中的关键一环。不过，近期的暴涨则带有明显投机色彩。 

 - 在近期几周内，中国投机资金热钱大量涌入金属市场，买盘横扫黄金、白银甚至铜市；

- 包括大型量化基金与散户交易者皆积极加码购入，推动金属价格大幅偏离基本面。 

 随着涨势加剧，不理性的炒作气氛浮现。黄金市场估值高达7870亿美元，但波动性正在急剧升高；白银的年供应总价值则仅为980亿美元，规模较小、流动性不足，反应更为剧烈。 

白银市场剧变　ETF成交破纪录  

    白银成为这波动荡中最为敏感的品种。上周五，全球最大白银ETF——iShares Silver Trust单日成交额突破400 亿美元，成为全球交易最活跃证券之一，而几个月前这一数据不到 20 亿美元。白银成交量急增使白银价格剧烈波动，也引发对投资者情绪过热的担忧。

 中国成为市场多空转折关键  

    亚洲盘的下跌由中国投资者主导，这与过往习惯于早盘推高价格的行为相反。未来几交易日市场将密切观察：中国市场的获利平仓盘是否持续。 

技术面分析：金价呈现急升急跌格局  

    目前技术形态上，黄金价格位处急升急跌的转折关口。市场正在测试4559美元的牛熊分界线，若不能企稳收于其上，恐面临更深的调整空间。 

 - 关键支持位：4110美元及4259美元；

- 关键阻力位：4559美元及5,107 美元；

- 若金价重新站稳 5107美元，确认中期反弹升浪开始。