【FXTM富拓】黄金高位刹车，“惯性看多”前途不妙，空头会归来？

为什么要提示黄金的多头风险？

因为“美联储降息周期 -- 黄金上涨”这种传统观念的深入人心；因为过去一年黄金一直上涨，容易产生多头路径依赖；因为全球仍有战争，黄金避险需求仍在。

我们并不否认黄金长期看涨的趋势。

本文想重点讨论的是，中短期黄金走势，有回调下跌的风险。有以下几个中短期因素：

1. 中美关系的阶段性缓和，避险需求下降。中美关系是全球地缘的定盘星，中美关系阶段性缓和的事件很多，比如，美国愿意出售H200芯片给中国，特朗普总统明年4月访华；中美两国分别对日本的施压。

2.俄罗斯央行官宣卖出黄金。央行是黄金的重要买方，全球央行也并非铁板一块，有的在买入，有的在卖出。

3. 美联储降息逻辑的失效。美联储自9月开始连续降息，股市不涨，美元不跌反涨。过去传统观念“美联储降息 -- 流动性充裕 -- 美元下跌--黄金上涨”逻辑并不存在。在盘面上，过去的10月，11月，12月的降息周期中，黄金确实也是走震荡，而非上涨。

结论是: 黄金在持续上涨一年多后，是有可能步入阶段性走跌。

是否确定步入熊市，还可以关注技术信号。

在前面的评论中，我们明确提到过。可以将布林线中轨（天图）作为重要信号点。如果在中轨上方，仍是延续多头走势。如果下破中轨，那表示黄金步入空头市场。