黄金进入强势新时代？ 背后推动金价狂升的真正力量

2025年金价多次冲破历史高位，各大投资大行机构纷纷上调年底黄金目标价。9月美联储局落实降息25个基点消息出来后，金价维持高位徘徊，不断冲高之势，无论你下一步打算如何操作及部署，或者准备布局入市，本质上也要弄清楚近期黄金市场价格变化最根本的原因，这样无论未来金价如何变化，都能从容应对。

一、金价如此强势的上涨，主要驱动力何在？

金价持续强势冲破3600美元历史新高。迄今为止2024-2025年期间，金价涨幅也是近30年来最高的，超过2007年的31%和2010年的29%。

近期金价持续大涨破顶的主要驱动力来源于，市场对于美联储局降息预期的持续升温。美国公布的多项经济数据透露出当前美国正面临劳动力市场疲软，经济下行压力增加等因素，而在这种情况下，不少资金开始转向黄金这类避险资产寻求保护。透过对过往金价的分析，我们可以发现黄金价格与实际利率通常呈现明显的负相关关联，市场降息预期是这波升浪的重要因素

二、央行增持是推动金价上涨的核心原因

而金价在减息过后的继续保持升浪，还有一个非常重要的因素：

最近两年全球各大央行一直在增持黄金，尤其是中国人民银行，从2022年3月开始快速增持黄金。而根据世界黄金协会的统计数据，2025年上半年，全球央行净购黄金总量达123吨，仅6月当月全球官方黄金储备净增加就达到22吨。在协会6月发布的2025年央行黄金储备调查报告中显示，大多数受访央行（73%）认为，未来五年美元在全球储备的占比将适度或大幅下降。而在同一时期内，欧元、人民币等其他币种以及黄金在资产配置中的份额将会增加。

由于各国央行寻求分散对美元资产的购买，所以央行购买也是黄金价格持续被推高的原因之一。

除了上面这些重要驱动力，此前黄金暴涨也与以下因素有关：

*特朗普的关税政策，这导致不确定性增加

*全球经济增长放缓，通膨压力持续

*对美元的信任减低

*地缘政治风险的担忧

特朗普的“关税政策”也是直接引发金价上升狂潮的导火线。

此外，纽约期货交易所交易的主要金属进口可能被征收关税，也有扰乱了市场，短期内破坏了现货和期货价格之间的正常价差关系，再加上黄金创新高之后成为市场焦点，也导致大量短期资金不计成本的涌入黄金市场，造成金价不断冲破新高达至暴涨，目前多间大行预测乐观，金价总体上涨趋势有望持续至2026年，投资者可根据情况，寻找逢低买入时机，上望4010美元阻力位，关键支持位3462美元。