2025.9.18 外汇每日交易策略

→→黄金：

……基本面，鲍威尔在发布会上表示，此次降息为风险管理举措，无需快速调息，将逐次会议依数据决策，劳动力市场下行风险是重点。通胀略偏高且风险上行，8月整体及核心PCE同比或涨2.7%、2.9%，关税影响短暂且贡献0.3-0.4个百分点。经济增速放缓，消费支出减速，劳动力市场不再稳固。他强调美联储独立性，称单个投票成员需以有力论点产生影响，未考虑“第三使命”。技术面，黄金昨日公布利率决议时，先探底回抽后又冲高回落，完全符合预计的盘面会先跌后涨，下跌幅度不超过30美元。美联储的鹰派态度给市场泼了冷水，最终让黄金回到了昨日低位3650一线。这不会影响黄金的长期上涨，只是放缓了短期上涨的趋势。预计黄金会小幅盘整后继续上涨，建议做多黄金。

→→美元：

……基本面，美联储九个月来首次降息25个基点，基准利率目标区间降至4.00%-4.25%，符合预期。决议以11-1通过，新任理事斯蒂芬·米兰持异议，主张降息50个基点。官员认为劳动力市场疲软压力超通胀反弹，并称今年剩余时间将稳步降借贷成本。点阵图显示，年内预计再降息两次，较6月预期多一次，19位官员对此分歧明显。技术面，美元昨日探底回抽后小幅上涨至97一线，主要是受到美联储利率决议不及市场预期的这么鸽派的利空影响导致的。这是延缓了美元短期的下跌趋势，而长期下跌趋势依然没有改变。建议继续做空美元。

→→欧元对美元：

……基本面，近期俄罗斯无人机进入波兰和罗马尼亚领空后，欧盟决定花费数十亿欧元建立“无人机之墙”。欧盟委员会主席冯德莱恩表示，将共同开发、部署和维持该系统，并与基辅建立“无人机联盟”，由60亿欧元资金支持。北约东翼成员国将获得近1000亿欧元国防贷款用于此，同时北约已启动“东方哨兵”防空任务。技术面，欧元昨日冲高回落后小幅下跌，主要受到美联储不及市场预期的影响。不过欧元仍然表现较强，仍然是做多非美货币的最好选择。

→→美国WTI原油：

……基本面，根据 EIA 于 9 月 17 日公布的周报，截至 9 月 12 日当周，美国原油库存大幅减少 928.5 万桶（预期减少 85.7 万桶），降幅为 2025 年 6 月以来最大。其中，库欣地区原油库存减少 29.6 万桶。成品油方面，汽油库存减少 234.7 万桶（预期增加 67.5 万桶），但馏分油库存增加 404.6 万桶（预期增加 97.5 万桶），反映出柴油等中间馏分油供应压力上升。炼厂开工率下降 1.6 个百分点至 86.7%，原油进口量减少 57.9 万桶 / 日，产量微降 1.3 万桶 / 日至 1280 万桶 / 日。这一数据显示原油需求端表现强劲，但馏分油库存超预期累积可能与工业活动放缓相关。技术面，原油昨日小幅下跌至63.6一线，预计在10月底之前，原油很可能还会在60-64之间窄幅盘整，要10月气温下降之后，油价才会逐渐走低。

→→美元对日元:

……基本面，RBC旗下BlueBay建立日元多头头寸，于美元兑日元近150时做空美元，押注10月日本央行加息及自民党领袖选举（10月4日举行）中更支持加息的小泉进次郎获胜推动日元走强，预计短期汇率向140波动，中期近135。其与对冲基金等观点对立，还持“多30年期、空10年期”日债头寸，称若小泉胜选且央行加息或转向多长期日债。当前市场预计日央行本周维持利率，年底加息概率60%，美联储料降息25个基点。技术面，日元昨日收出十字星，但今天早盘冲高回落。虽然市场已经开始逐渐转变日本央行今年会加息一次的想法。但是日元仍旧疲弱，预计在美股持续走高的过程中，日元还会继续疲弱，建议观望一段时间。

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