以太坊復甦的驅動因素是什麼？

根據伯恩斯坦(Bernstein)分析師的報告，以太坊(Ethereum)在過去兩週內上漲了近45%，這一增長由監管明朗化、機構需求增加以及有利的供應動態共同推動。

美國總統簽署成為法律的GENIUS法案已將穩定幣認定為合法數字現金。這一轉變使人們重新關注以太坊——支持穩定幣交易的主要區塊鏈。

超過60%的USDC總供應量託管在以太坊上。該平台還持有約33%的250億美元實體資產代幣化市場，主要集中在代幣化貨幣市場基金。其中最大的是貝萊德(BlackRock)的28億美元BUIDL基金，該基金建立在以太坊上。

以太坊作為投資資產的角色因其質押收益率而得到加強，目前以ETH計算約為2.9%。

所有穩定幣和代幣化資產交易都會產生以ETH支付的燃料費。這些交易費用構成了驗證者獎勵和質押回報的基礎。

隨著網絡活動的增長，收益預期上升，激勵更多質押。ETH質押比例已增至近30%，高於2024年1月的24%。

ETH ETF也出現了資金流入激增。年初至今，ETH ETF資金流入總計48億美元，相比之下比特幣(Bitcoin)ETF為190億美元。

然而，勢頭正在轉變。僅上週，ETH ETF就吸引了22億美元，幾乎與比特幣的24億美元持平。

在一個交易日，ETH ETF資金流入首次超過比特幣，分別為6.02億美元和5.23億美元。

貝萊德(BlackRock)(NYSE:BLK)最近申請修改其ETHA ETF以包括質押收益，如獲批准，可能提供約3%的收益。

機構積累已超出ETF範圍。以太坊財庫公司，效仿MicroStrategy為比特幣普及的模式，僅在7月就已獲得約43萬ETH，約佔ETH總供應量的0.6%。

這些公司打算將ETH持有量部署到質押合約和去中心化金融應用中以產生回報。

自2021年實施EIP-1559以來，以太坊的供應量一直保持穩定，該機制引入了燃燒部分交易費用的機制。

過去四年，ETH供應量以僅0.8%的年複合增長率增長，增加了通縮壓力，在需求上升的同時支持價格升值。

機構興趣、擴大的ETF產品以及以交易驅動收益為基礎的穩定經濟模式，繼續鞏固以太坊在不斷發展的數字資產領域中的角色。