全球市场遭遇 “黑色星期一”。截至 4 月 7 日，COMEX 黄金报 2997.5 美元 / 盎司，单日下跌 1.27%；比特币（BTC）则重挫 6.28%，失守 7.8 万美元关口，创 3 月 11 日以来新低。这一事件凸显黄金与比特币在极端风险事件中的差异化表现 —— 黄金因传统避险属性获得部分支撑，而比特币受流动性收紧和政策不确定性冲击更显著。
从 XAU/BTC 交易对来看，当前汇率约为0.0364 BTC / 盎司（即 1 BTC=27.4691 盎司黄金），较 3 月高点 0.041 BTC / 盎司回落约 11%。这一波动反映出两大资产的驱动逻辑正在发生结构性变化：
- 黄金：在滞胀预期和央行购金需求支撑下，2025 年机构普遍预测金价将突破 3000 美元，高盛甚至给出 3300 美元的目标价。
- 比特币：尽管减半后供应收缩，但与科技股的相关性升至 0.5-0.8，市场对其 “数字黄金” 叙事的认可度下降，短期受政策风险和杠杆清算压力压制。
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