EBC黄金ETF持仓量报告解读（2025-2-12）

截至2月11日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为871.94吨，较前一个交易日增加0.86吨，连续三个交易日增加。2月11日，现货黄金震荡下跌，盘中最高触及2942.72美元/盎司，最低跌至2881.34美元/盎司，全天振幅超60美元，收盘位于2900美元/盎司下方附近，报2897.08美元/盎司。基本面消息，在美国总统特朗普对所有美国进口的钢铁和铝制品征收25%关税之后，现货黄金波动尤为剧烈，上涨至纪录高位之后有回落。分析认为，关税引发的全球贸易形势不确定性，大幅推升金价，但是在接连大涨，并多次刷新纪录高位之后，获利了结情绪升温使得金价出现了回落。当地时间2月11日，美联储主席鲍威尔出席国会作证，称美国的通胀率仍居高不下，经济增长持续强劲，在此环境下，美联储对调整利率有耐心。分析人士指出，鲍威尔此次概括了美联储2025年的道路：如果通胀下行没有进展，就维持利率不变；如果经济放缓幅度更大，就降息。今年以来，黄金累计上涨超过10%，得益于特朗普关税威胁、央行购金等。如果关税政策激发通胀，按照鲍威尔的说法通胀下行没有进展，就不急于降息，那么这对于后续金价的走势或是一个考验，不过好在还是有一些地缘政治、关税等不确定性因素支撑。技术面来看，日线图显示，技术指标保持上升趋势，进入超买区域，目前没有上行耗尽的迹象。另外，4小时图显示，黄金前景看涨。但是需要注意的是，考虑到已经持续上涨，再加上超买状况促使获利了结，所以出现修正性下跌并非不可能。下行方面，在失守2900美元/盎司之后，短期支撑位2880美元/盎司附近，后续抛售可能会将黄金进一步拉向2850美元/盎司。不过，金价的任何进一步下跌都可能被视为买入的机会。上行方面，如果恢复上行，金价的首个目标仍然此前的纪录高位2942美元/盎司，然后是2950美元/盎司，甚至3000美元/盎司。