Rapat Bank Nasional Hongaria kemarin tidak menghasilkan perubahan suku bunga menjadi 6,50% seperti yang diharapkan. Bank sentral menyertainya dengan komentar agresif tetapi mencoba menghindari komentar tentang kenaikan suku bunga yang beredar dalam sesi tanya jawab, catat Frantisek Taborsky dari ING.

Pasar bisa mendapatkan keuntungan dari peningkatan perbedaan suku bunga

“NBH tampaknya telah melakukan semaksimal mungkin sambil menghindari skenario ekstrem dalam lingkungan saat ini. Pasar juga melihat hal ini dan telah mengambil arahan yang agresif dengan menguji 400 EUR/HUF lagi tetapi kisaran 400-402 tampaknya akan bertahan. Tentu saja, setelah pertemuan NBH, fokus beralih kembali ke cerita global dan HUF tidak berada di bawah kendali bank sentral. Pada saat yang sama, EUR/HUF merupakan variabel kunci untuk lamanya jeda dalam siklus pemotongan dan kemungkinan kembalinya pembahasan pemotongan suku bunga.”

“Anehnya, sekarang hal itu akan bergantung terutama pada hasil pemilu AS. Kami melihat HUF sebagai mata uang yang paling terekspos di kawasan CEE jika Trump menang, sementara pemulihan jika Harris menang akan lebih terlihat dalam PLN dan CZK. Dengan demikian, NBH akan menghadapi minggu-minggu berikutnya yang penuh tantangan. Secara keseluruhan, HUF mungkin telah menemukan beberapa kisaran baru, tetapi belum sepenuhnya pulih dan minggu-minggu mendatang tidak menunjukkan adanya tanda-tanda akan mereda. Dengan demikian, pemulihan HUF akan membutuhkan waktu lebih lama dan terutama akan bergantung pada cerita global.”

“Hasil setelah aksi jual tampak menarik, di sisi lain, pasar akan tetap menghindari risiko setidaknya hingga hasil pemilu AS, yang mungkin mencerminkan permintaan yang lemah dan mengembalikan pasar ke mode aksi jual lagi. Di sisi valas, jika keadaan tenang, pasar mungkin diuntungkan oleh peningkatan signifikan dalam perbedaan suku bunga. CZK mengalami beberapa kenaikan kemarin dan tetap menjadi mata uang favorit kami di kawasan Eropa Tengah dan Timur (CEE), yang kami yakini memiliki peluang untuk mengungguli mata uang CEE lainnya dalam lingkungan saat ini.”