Fokus pasar telah bergeser dari pariwisata, pendapatan Terusan Suez ke penurunan pendapatan valuta asing dari ekspor LNG. Ekspor hidrokarbon turun 60% thn/thn pada tahun fiskal 2024; kami memperkirakan pendapatan yang hilang sebesar USD 1 miliar per bulan. Kami merevisi perkiraan defisit C/A kami karena neraca perdagangan hidrokarbon telah berubah menjadi defisit, catat ekonom Standard Chartered Carla Slim dan Bader Al Sarraf.

Kekhawatiran likuiditas valuta asing masih berlanjut, meskipun ada perbaikan

“Mesir berubah dari negara pengimpor hidrokarbon neto menjadi negara pengekspor hidrokarbon neto pada tahun 2020-23. Hal ini didorong oleh peningkatan tajam ekspor LNG (sebagian besar ke Eropa) karena peningkatan produksi LNG domestik dari ladang Al Zohr di Mediterania Timur. Namun, Mesir bergantung pada impor hidrokarbon, termasuk dari Israel, untuk konsumsi domestik, dan mengekspor sisanya setelah memenuhi permintaan domestik.”

“Kami memperkirakan pendapatan ekspor LNG yang hilang sebesar USD 1 miliar per bulan tahun ini, karena konflik regional memperburuk tekanan pada perdagangan LNG Mesir, melalui impor pipa yang lebih fluktuatif dari Israel. Ekspor LNG mulai menurun pada awal tahun 2023 (lihat Gambar 2) dan mengalami tekanan lebih lanjut pada tahun 2024. Ekspor hidrokarbon turun sebesar 60% y/y menjadi USD 5,7 miliar pada tahun fiskal 2024 (tahun yang berakhir pada Juni 2024), mengubah neraca perdagangan hidrokarbon menjadi defisit USD 7,6 miliar dari surplus USD 0,4 miliar tahun sebelumnya. Ekspor LNG yang lebih rendah dan pemulihan impor karena ketersediaan valuta asing yang lebih baik menyebabkan pelebaran defisit akun berjalan (C/A) menjadi USD 20,8 miliar pada tahun fiskal 2024 dari USD 4,7 miliar pada tahun fiskal 2023. Oleh karena itu, kami menaikkan perkiraan defisit neraca transaksi berjalan (C/A) untuk tahun fiskal 2024 dan 2025 masing-masing menjadi 7,0% (-3,0%) dan 4,5% dari PDB (-3,0%).