FX DAILY：Trive 看好澳元/日元

尽管月度CPI显示出进一步降温的迹象，但RBA最为担忧的截尾均值通胀率仍高 于其2-3%的目标。这表明提前降息的可能性较小。此外，中国近期的刺激措施可 能会对澳元形成支撑。另一方面，尽管鹰派候选人石破茂当选为日本新首相，但 日本央行行长上田最近的言论表明，加息并非迫在眉睫，这意味着日元因这一政 治转变而上涨的势头可能只是昙花一现。

澳元：受益于中国

中国人民银行（PBoC）最近宣布了一系列旨在支持国家经济复苏的措施，包括下 调7天逆回购利率和降低法定存款准备金率（RRR）。鉴于澳大利亚与中国之间的 紧密贸易联系，这些措施为澳元（AUD）提供了适度的支撑。此外，铁矿石价格 的上涨进一步推动了澳元的升值。在国内，澳大利亚储备银行（RBA）将现金利 率维持在4.35%不变，并采取了强硬立场，从而增强了对澳元的支持。澳大利亚 储备银行重申了将通胀率可持续控制在2-3%目标区间内的承诺，表明其不会考虑 政府生活成本救济措施导致的总体通胀暂时下降。投资者被鼓励关注截尾均值通 胀，这是通胀趋势的关键指标，相关数据预计将在周中公布。 尽管最近的月度消费者物价指数 (CPI) 显示通胀有所减缓，但这并未改变澳元的 前景，因为澳大利亚央行已明确表示将优先关注修剪均值通胀，而该通胀仍高于 2%-3% 的目标区间。预计澳大利亚央行不会在 2025 年 2 月之前降息，因为其寻 求通胀更为持续的下降。尽管如此，由于澳大利亚的实际利率在主要发达市场中 名列前茅，且澳大利亚央行仍是最鹰派的央行之一（日本除外），预计澳元将在第 四季度保持其支撑。总体而言，考虑到中国的刺激计划和澳大利亚央行的鹰派立 场，只要国内或中国没有出现负面发展，澳元可能会继续升值。

日元：新任首相

日元的逐步走强正朝着正确的方向发展，但其速度低于市场预期，这主要是由于 美国经济持续扩张以及衰退可能性降低。日元的快速升值将对日本央行（BoJ） 实现持续正通胀的目标构成挑战。日本央行行长上田和夫最近重申，该行并不急 于加息，将花时间评估国内经济发展情况，这推动了美元/日元的上涨。这与他 之前的鸽派言论一致，表明通胀上行风险正在减缓，降低了市场对即将于10月 31日举行的日本央行会议上加息的预期。如果美国数据没有重大意外，美元/日 元在短期内跌破140的可能性似乎较低。相反，随着美联储逐步调整，日本央行 可能在2025年才会收紧政策，美元/日元在短期内可能会上涨。 此外，石破茂赢得自民党党魁竞选，将成为日本下一任首相，这对日元多头而言 是个利好消息。石破茂以支持日本央行持续加息而著称，这可能进一步增强日元 走强的预期。然而，鉴于上田最近表示短期内不太可能加息，这一政治转变对日 元的看涨势头或许只是昙花一现。 展望未来，日本短观调查、工业生产和零售销售数据将对日元产生重要影响，这 可能表明经济尚未准备好进一步加息。然而，未来一周日元的主要推动因素将是 美国经济数据，尤其是劳动力市场数据。强劲的美国数据可能会降低市场对美联 储大幅降息的预期，从而对日元形成压力。投资者还应关注美国总统选举的民意 调查，因为卡玛拉·哈里斯的胜算上升也可能支持美元/日元的反弹。

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