Riksbank memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 3,25% kemarin sesuai perkiraan. Namun, apa yang terjadi setelah itu merupakan kejutan dovish yang besar, catat analis valas Commerzbank Antje Praefcke.

Riksbank kini juga lebih fokus pada pertumbuhan

“Singkatnya, Riksbank telah beralih ke frontloading besar-besaran. Lebih jauh, langkah-langkah yang lebih besar mungkin dilakukan dalam jangka pendek hingga paruh pertama tahun 2025, lebih dari yang diisyaratkan sebelumnya. Riksbank kini juga lebih fokus pada pertumbuhan, yang pulih lebih lambat dari yang diharapkan, sedangkan risiko inflasi telah menurun secara signifikan. Dengan pemangkasan yang signifikan ini, Riksbank ingin memastikan bahwa inflasi stabil mendekati target.”

“Meskipun Riksbank tidak merumuskannya dengan cara ini, bagi saya itu berarti bahwa ia melihat risiko berikut: jika pertumbuhan tetap lemah atau ekonomi bahkan menyusut, inflasi dapat turun lebih jauh dan bahkan ada risiko jatuh kembali ke deflasi.”

“Pada prinsipnya, kejutan dovish merupakan faktor negatif bagi SEK untuk saat ini. Namun, penurunan suku bunga riil seharusnya, seperti yang ditunjukkan oleh prakiraan Riksbank, membantu perekonomian dalam jangka menengah. Ini seharusnya memberi SEK dukungan mendasar. Oleh karena itu, apresiasi moderat terhadap krona masih mungkin terjadi pada kuartal mendatang.”