Pengembalian Emas tahun ini saat ini menampilkan kinerja terbaik ketiga sejak tahun 1980, dan, pada kenyataannya, hanya berjarak satu kesalahan pembulatan dari kinerja terbaik sepanjang masa dalam 44 tahun terakhir.

Kesalahan pembulatan yang jauh dari performa terbaik sepanjang masa

"Meskipun kita dapat berargumen bahwa FOMO dana sulit diperhitungkan, ada bukti minat OTC yang menonjol di pasar fisik yang tercatat dengan BOE Gold yang secara bersamaan diperdagangkan ketat. Sejak Fed memulai siklus pelonggarannya dengan pemotongan 50bps, harga komoditas, swap inflasi, dan imbal hasil jangka panjang AS telah meningkat secara bersamaan, dan bahkan telah melampaui reli aset berisiko dalam beberapa ukuran."

“Harga komoditas terus menunjukkan peningkatan signifikan dalam ekspektasi permintaan, dan meskipun ukuran kepercayaan konsumen berdasarkan survei memburuk, pola belanja konsumen tetap kuat. Meskipun hal ini pada akhirnya dapat dengan mudah dilihat sebagai reaksi berlebihan terhadap dimulainya siklus pemotongan suku bunga Fed sebesar 50bps, tren yang terus berlanjut ini dapat menandakan tanda-tanda yang lebih mengkhawatirkan bahwa mungkin tidak semudah yang diharapkan Fed untuk menurunkan suku bunga tanpa reflasi.”

“Sebaliknya, jika tren ini hanya mencerminkan reaksi berlebihan terhadap dimulainya siklus pelonggaran, maka perlu digarisbawahi bahwa pada tahun-tahun setelah kinerja Emas yang luar biasa tersebut, penarikan pada tahun berikutnya rata-rata mencapai -27%.”