SNB secara luas diperkirakan akan memangkas suku bunga sebesar 25 bps pada pertemuan kebijakan triwulanan hari Kamis. Survei Bloomberg menunjukkan bahwa semua kecuali tiga peramal memperkirakan pemangkasan sebesar 25 bps, dengan hanya satu yang memperkirakan bahwa Bank akan memilih langkah yang lebih besar sebesar 50 bps. Risiko langkah yang lebih besar dari SNB tidak boleh diabaikan, catat ahli strategi valas Rabobank Jane Foley.

Kejutan 50 bp kemungkinan akan melemahkan CHF

“Pagi ini Institut Ekonomi KOP Swiss menurunkan perkiraan pertumbuhan ekonomi Swiss menjadi 1,1% dan memperkirakan inflasi akan mencapai 1,2% pada tahun 2024 dan hanya 0,7% pada tahun 2025 dan 2026. Inflasi IHK Swiss bulan Agustus tercatat lebih rendah dari perkiraan sebesar 1,1% thn/thn, turun dari 1,3% thn/thn pada bulan Juli.”

“Hal ini menunjukkan bahwa inflasi akan berada di bawah perkiraan inflasi 1,5% pada Q3 yang diterbitkan SNB pada bulan Juni. Kemudian, SNB memperkirakan bahwa inflasi akan mencapai 1,4% pada tahun 2024, dengan asumsi suku bunga tetap pada 1,25%. Jelas bahwa nilai tukar yang kuat membawa risiko penurunan inflasi.”

"Sebagai hasilnya, kami melihat SNB sebagai pendorong untuk melemahkan sentimen positif CHF dengan pemangkasan suku bunga yang lebih besar dari perkiraan pada kuartal ini, terutama karena pertemuan kebijakan berikutnya tidak dijadwalkan hingga Desember. Kejutan 50 bp kemungkinan akan melemahkan CHF, meskipun reaksinya mungkin tidak berkelanjutan."