Ang US Dollar (USD) ay nagpatuloy sa pangangalakal sa isang back foot habang ang mga merkado ay muling nag-presyo para sa mas mataas na posibilidad na 50bps na mabawas sa paparating na FOMC, ang tala ng FX strategists ng OCBC na sina Frances Cheung at Christopher Wong.

Banayad na bullish momentum sa pang-araw-araw na chart

"Nananatili itong malapit na tawag kung magbawas ng 50 o 25bp ang Fed . Bagama't ang laki ng pagbawas sa Fed ay maaaring makaapekto sa mga galaw ng USD, ang komentaryo ng Fed at gabay sa tuldok ng tuldok ay dapat magkaroon ng bahagyang mas pangmatagalang epekto kaysa sa isang 25 o 50bp na unang pagbawas. Ang tuldok na plot ay dapat magbigay ng realidad na pagsusuri sa mga inaasahan sa merkado patungkol sa rate cut trajectory. Sa pagsulat, inaasahan pa rin ng mga merkado ang 120bps na pagbawas para sa 2024 (na may 3 pang Fed meeting na natitira).

“Bukod sa rate cut trajectory, mahalaga ang global growth momentum para sa USD. Kung hindi recessionary driven ang Fed cut at ang paglago sa labas ng US ay patuloy na umuusad (hindi mainit-hindi malamig), mas malamang na ang USD ay maaaring manatiling pabalik habang ang ibang FX, na sensitibo sa paglago at mga rate ay maaaring lumampas sa pagganap (ibig sabihin, KRW, MYR, THB).”