FX DAILY：Trive 看跌欧元/澳元

考虑到 PMI 数据疲软和工资增长放缓，欧元区最新数据显示 9 月份降息的可能性 增加。与此同时，澳大利亚央行仍坚定立场，强调未来通胀的不确定性。请留意 今天的月度 CPI 发布，尽管它仅部分反映澳大利亚的整体 CPI，但可能引发潜在 的波动。

欧元：降息时机再度来临？

欧元在过去一周的交易中保持稳定，受稳定的风险情绪支撑。然而，有几个因素 可能成为欧元上涨的催化剂。值得注意的是，多位欧洲央行成员表示支持在 9 月 份降息，称欧洲经济持续疲软和缺乏结构性改善是主要担忧。此外，德国和欧元 区第二季度工资增长数据都表明，经济进一步降温。德国协商工资增长从第一季 度的 6.2% 放缓至第二季度的 3.1%，而欧元区工资增长从第一季度的 4.74% 降 至第二季度的 3.55%。德国央行预计，由于基数效应，通胀将在年底前出现“暂时 上升”，这可能会推迟经济复苏。与此同时，法国、德国和欧元区的 8 月份 PMI 数据好于预期，主要受巴黎奥运会的推动。然而，制造业 PMI 仍保持疲软，分别 为 42.1、42.1 和 45.6。制造业持续的困境凸显了欧元区基本面的脆弱状态，为9 月份可能降息提供了另一个理由。

展望未来，市场将密切关注欧元区8月CPI数据。预计8月总体HICP同比涨幅将从 7月的2.6%回落至2.2%，核心CPI同比涨幅将从2.9%下降至2.8%。最新数据显 示，总体通胀率同比上涨，受能源价格上涨推动，从2.5%升至2.6%。同时，备受 关注的服务业成分同比涨幅从4.1%降至4.0%。Investec分析师预计总体通胀指标 将同比下跌至2.3%，主要受能源价格下跌的影响。该分析师认为服务业通胀率将 保持稳定，并指出在工资增长大幅放缓之前，通胀改善预计不会持续。

需要注意的是，欧元区整体数据公布之前的区域数据将使交易员了解周五公布的 数据。从政策角度来看，9月份的降息已完全反映在市场预期中，市场对此后降息 周期将如何进行更加关注，年底前降息总计将达到64个基点，这意味着两次降息 25个基点，再次降息25个基点的可能性为56%。 

澳大利亚元：关注月度消费者价格指数！

澳元短期前景仍受国内因素支撑。最新澳联储会议纪要显示，由于通胀不确定性 持续存在，委员会可能维持利率不变。澳联储强调对通胀风险保持警惕的重要 性，并坚称政策必须保持限制性。尽管会议纪要显示出鹰派基调，但也表明委员 会不愿加息，倾向于维持稳定的现金利率以逐步管理通胀，即使实现目标需要更 长时间。然而，外部因素也给澳元带来挑战。铁矿石价格已跌破每吨100美元，尽 管投资者谨慎地回归套利交易，但澳联储继续抵制市场对年底前降息25个基点的 预期。

展望未来，市场关注的焦点将集中在澳大利亚的月度 CPI 数据和 7 月份零售销售 上。预计加权 CPI 同比将从 3.8% 降至 3.4%，一些分析师预测，由于联邦、昆士 兰州和西澳大利亚州政府在 7 月份推出的能源回扣，CPI 可能会下降。例如，西 太平洋银行预计电价将下降 32%，这可能导致加权 CPI 为 2.9%，低于市场预 测。鉴于央行最近的鹰派语气，这些数据对澳大利亚央行来说至关重要。

需要注意的是，8月5日至6日会议的最新RBA会议纪要指出，董事会考虑过加 息，但最终决定维持利率稳定更能平衡风险。RBA行长Michele Bullock在会后新 闻发布会上重申了强硬立场，表示虽然降息不在近期议程中，但董事会已准备好 在必要时加息。她还强调，市场对未来六个月降息的预期与董事会的前景不一 致。 

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