Pergerakan dramatis Yen Jepang (JPY) akhir-akhir ini diperbincangkan di mana-mana sebagai 'penghentian perdagangan carry'. Hal ini menunjukkan bahwa investor spekulatif sejauh ini telah mengambil posisi short dalam JPY, yang mereka biayai dengan suku bunga JPY yang rendah, untuk menginvestasikan dana yang diperoleh dalam mata uang dengan imbal hasil lebih tinggi. Oleh karena itu, investor spekulatif ini bertujuan untuk meraup keuntungan suku bunga yang aman, menurut berita ini, Kepala Riset Valuta Asing dan Komoditas Commerzbank Ulrich Leuchtmann mencatat.

Pembubaran perdagangan carry tidak masuk akal

“Sebagai metafora, cerita ini sama sekali tidak buruk. Cerita ini hanya akan menyesatkan jika Anda menganggapnya terlalu harfiah dan menghitung, misalnya, berapa persen perdagangan carry yang telah dibatalkan. Mengapa? Karena perdagangan carry yang dijelaskan dengan cara ini tidak masuk akal. Mari kita ambil contoh USD/JPY.”

"Pada pertengahan Juli, titik terendah volatilitas tersirat 1 tahun adalah sekitar 9%, suku bunga USD sekitar 5,2%, dan suku bunga JPY sekitar 0,25%. Ini berarti bahwa meskipun dimungkinkan untuk memperoleh hampir 5% per tahun pada perdagangan carry USD/JPY, pasar memperkirakan suku bunga spot akan berfluktuasi rata-rata 9% selama 12 bulan ke depan."