EUR/CHF: MENJUAL RALLY TETAP BERISIKO, PENINGKATAN BERTAHAP MENUJU PARITAS ADALAH PROSPEK YANG LEBIH MUNGKIN

Franc Swiss (CHF) mendapat pukulan pada hari Kamis karena Swiss National Bank secara tak terduga menurunkan suku bunga sebesar 25 bps. Ekonom di ING menganalisis prospek CHF.

Pemangkasan SNB membuka jalan bagi pelemahan CHF lebih lanjut

Kami pikir pemotongan pada bulan Juni dan September sekarang mungkin terjadi. Hal ini akan membuat suku bunga kebijakan di Swiss kembali ke 1%, dan langkah lainnya berpotensi menurunkan suku bunga menjadi 0,75%.

Kesenjangan nilai EUR-CHF – pendorong utama EUR/CHF – terbukti mendukung pasangan ini dalam jangka pendek. Kami menduga pasar salah dalam memperkirakan pelonggaran ECB sebesar lebih dari 75 bps tahun ini, sementara ekspektasi suku bunga SNB mungkin akan menghadapi penyesuaian harga yang lebih dovish.

Yang terpenting, pernyataan kebijakan SNB membuat dua referensi terhadap kekuatan Franc secara riil, yang berarti alat intervensi Valas kini dapat digunakan untuk melemahkan mata uang.

Situasi mungkin akan lebih tenang pada EUR/CHF saat ini, terutama karena pasar mungkin cenderung memperkirakan pemotongan lebih lanjut oleh ECB, namun menjual reli pasangan ini tetap berisiko, dan kenaikan bertahap menuju paritas adalah prospek yang lebih mungkin terjadi.

.