ASIC 发布市场中介机构预先套期保值指南

澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）发布了一封致市场中介机构首席执行官的信函，就澳大利亚的预先套期保值做法提出了指导意见。

预先套期保值是金融市场中的一种做法，可以通过促进交易来帮助市场有效运作，否则可能会对市场定价产生重大影响。

ASIC 承认，预先套期保值在市场中的作用，包括管理市场中介机构与预期客户订单相关的风险，并可能有助于为客户提供流动性和执行。但是，它也可能在客户和市场中介之间造成重大利益冲突，因为市场中介在掌握客户预期订单或交易的机密信息后会积极进行交易。

ASIC 预计，进行预先套期保值的市场中介机构将：

1. 记录并实施有关预先套期保值的政策和程序，以确保符合法律规定。在制定这些政策和程序时，最好考虑到在哪些情况下预先对冲可能有助于为客户实现最佳的整体结果；
2. 以清晰透明的方式向客户有效披露中介机构的执行和预先对冲做法；
3. 在切实可行的情况下，在每笔交易前征得客户明确和知情的同意，就预先套期保值的目的和潜在风险（如对价格的不利影响）提出明确的预期。对于复杂和/或大额交易，中介机构应采取额外措施，让客户了解预先对冲的理由和策略；
4. 监控执行情况和客户成果，努力将预先套期保值对市场的影响降至最低；
5. 适当限制对客户机密信息的获取，禁止滥用客户机密信息，充分管理与预先套期保值相关的利益冲突。建立、监控和定期审查适当的物理和电子控制措施，以跟上业务风险状况的变化，这一点至关重要；
6. 建立健全的风险和合规控制措施，包括交易和通信监控安排，对预先套期保值活动进行有效的治理和监管；
7. 记录每笔交易进行预先套期保值的关键细节（包括所采取的程序、参与的团队成员和客户结果），以加强监管、监测和监督；
8. 对复杂和/或大型交易的执行质量进行交易后审查。这项工作应由独立且具有适当经验的监管团队成员进行。

鹰瞻，预见每一厘财富。

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