USD/BRL: REAL BERDAGANG PADA TINGKAT KUAT TERHADAP DOLAR UNTUK SAAT INI – COMMERZBANK

 Bank sentral Brasil (Banco Central do Brasil, BCB) menjelang penurunan suku bunga.  Ekonom di Commerzbank menganalisis prospek BRL.

 Kebijakan moneter yang kurang hawkish bisa menjadi hambatan bagi BRL tahun depan

 Keputusan BCB hari ini diperkirakan akan menghasilkan penurunan suku bunga.  Pertanyaan besarnya adalah apakah suku bunga akan dipotong 25 bps atau 50 bps.  Meskipun yang terakhir terlihat lebih mungkin oleh pasar, itu pasti akan menjadi sinyal yang lebih dovish yang dapat lebih membebani BRL.  Namun, prakiraan inflasi baru cenderung memiliki dampak yang lebih besar pada ukuran keseluruhan yang diharapkan dari penurunan suku bunga di masa depan.

 Kami mengharapkan BCB untuk menekankan pendekatan yang hati-hati dalam pernyataan yang menyertainya dan tidak meninggalkan keraguan bahwa BCB akan segera bereaksi terhadap risiko kenaikan inflasi.  Rekam jejaknya memberikan tingkat kredibilitas yang tinggi, oleh karena itu kami memperkirakan Real akan diperdagangkan pada level yang kuat terhadap USD untuk saat ini, di bawah 5,00 dalam USD/BRL.

 Pertanyaan yang paling menarik adalah apakah pernyataan tersebut akan mencerminkan tanda tangan yang mungkin lebih dovish dari dua gubernur bank sentral yang baru diangkat oleh Presiden Lula da Silva, Gabriel Galipoli dan Ailton Aquino.  Karena saya masih khawatir bahwa kebijakan moneter yang kurang hawkish setelah berakhirnya masa jabatan Gubernur BCB Roberto Campos Neto pada Desember 2024 dapat menjadi penghambat BRL tahun depan.