杰克逊霍尔央行年会前黄金走势承压，两个因素是多头的最后机会！

黄金失去避险功能

俄乌军事冲突初期，避险资金流入黄金，表明黄金具有避险功能。但俄罗斯和乌克兰局势趋于拖累，市场对金价表现不再乐观。其中，美元走强严重打压了金价的表现，甚至削弱了黄金抗击通胀、黄金回归资产属性的传言。黄金有明显的缺点，即黄金是一种无息资产，不涨就没有收益，导致黄金价格随着美元上涨而持续下跌。美元主要受到两个因素的支撑。首先，美联储有望加息。在全球通胀压力下，美联储开启加息周期，严重削弱了市场对风险资产的追捧，降低了美元的流动性。其次，欧洲脆弱的政局和疲软的经济前景引发市场担忧。面对欧洲资本外流，黄金毫无吸引力，美元成为终极避险工具。以美元计价的黄金无力反击。市场非常关注美联储9月份的利率。目前，市场分为两类。有人认为，美联储不顾损失都会抑制通胀，加息仍是第一要务；提高利率。往年，美联储主席总是在央行年会上发表惊人的讲话，而本周在杰克逊霍尔举行的央行年会变得更加敏感。如果鲍威尔支持加息，美元将继续上涨，否则美元将面临转机风险。黄金走弱的机会。如果美元受到美联储主席鸽派或鸽派言论的影响，黄金购买将具备进行最后一战的条件。毕竟，低于 1,700 美元可能会有一个深渊。此外，还有欧洲和世界经济造成的巨大通货膨胀。衰退风险，如果央行和政府正视承认这一问题，也可能重新点燃对黄金的避险关注，预计买盘将回归，黄金多头有机会反击。否则，黄金的走势是极其危险的。

黄金价格上方有许多阻力位。下行趋势线2075美元、1800美元关口、1780阻力位纵横交错，卖压巨大。短期金价跌破1750后走势进一步走弱，黄金下方关键支撑位在1700-1680区域。从日线上方的图表可以看出，1680一直是过去两年的主要支撑位，这意味着其下方空间巨大。根据顺势原则，目前建议继续逢高做空黄金，主要阻力在1750和1780。如果短线的做法是严格执行逢高做空的思路，直到有效跌破1680，开始大周期做空；对于多头，只有在接近1700-1680时才可以考虑卖出。中价应保持观望，后市重回1800上方再考虑大周期长线策略。