叶一良：3月30日黄金原油策略，非农前的漫漫长夜

大俄小乌像极了吵架中的爱情，主动开口挽回的那个人已经输了。有些人劝小乌坚决分手，另外一些人却劝小乌找到高富帅不容易。高富帅父母去世较早却留了一大笔遗产，他们能看到高富帅有家暴倾向，但反正巴掌不挨在自己身上。劝分手的人也不是什么好心思，只是单纯给高富帅添堵。

泽连斯基不会放过这个机会，尽可能想要得到主动权，约法三章：以后你不得家暴我；不得干涉我的社交生活；你得从我家搬出去。虽然两者是情侣关系，但大俄霸占了小乌家一个房间作为自己的长居之所，大有把小乌家做自己家的意思。可恨的是大俄最后竟然连每个月的零花钱生活费都不给了，他不允许小乌出去工作，还不给生活费。如果高富帅暂时找不到更合适的女友（他确实试图勾搭欧洲的白富美，但人家不上当），可能就不得不答应小乌的条件，而局势可能缓和一阵。但要注意，问题并没有被解决，而且也不一定会答应小乌全部的要求，问题只是暂时被压了下来，下次爆发将会更加剧烈。

本周五会有非农数据公布，该数据将作为美联储加息强度的重要参考指标。美联储鸽派如博斯蒂克等人不支持单次加息50基点（通常为25各基点），并认为最好年内加息6次的原因是担心加息太快会损害到经济市场。加息会导致储蓄增加而投资减弱，虽然美联储缩表可以一定程度上为增加的储蓄提供出口，但是市场依然有可能会因为过多储蓄导致通胀升高。而通胀和薪资水平基本是挂钩的，所以如果劳动力市场依然健康，能够吸收更高加息强度，那么可能布雷纳德代表的鹰派更有可能将此作为有利证据来攻击鸽派理论基础。最终结果就不好说了。

所以黄金市场受到了一些影响，现在的黄金定价是基于单次0.25%，年内总次数7次，2023年加息6次的情况进行的。如果加息强度、次数增强，那么可能黄金还会受到刺激。刺激是两方面的，一方面加息会使得中期债券得到更多青睐，显然没有利息的黄金竞争不过。另一方面，如果形势迫切到美联储需要更大力加息，那么说明经济面临的风险很高，黄金又可能因为避险优势得到帮助。

考虑到未来的经济形势，黄金的主旋律依然可能大幅向上。

昨日教大家用数学公式计算黄金的策略取得了非常不错的战果，1925入场做空，终极目标1890，结果恰好最低跌至1890，从顶到尾吃得干干净净。后续我曾给朋友们详细做过计算和简单的变换，黄金当时做多的总效益是10.8，而做空的总效益是25.2。但同时我也提醒了他们，长期来看，多空头的效益差是反过来的。所以长期来看，我们反而要往上看。

原油市场可能会有动荡出现，就像我昨日在文章里问的一样：海湾国家会对当下的形势发展做出怎样的应对？伊朗原油是否会进入市场已经是各老话题了，一旦对大俄原油的制裁成为长期，市场必然需要替代品，而伊朗原油是关键因素。另一方面来说，一旦伊朗原油真的投入到市场中，对大俄原油的制裁很可能会变成长期存在的。我估计大俄也是看到了局势拖下去只会往更差的方向发展才会急于结束。

这也就意味着原油市场的上涨可能很快就会等到关键性节点，是打回原形还是继续维持高位，可能一切都取决于伊朗原油能否回归了。

黄金多空的总概率是0.5：0.5，所以多头总效益约是6.5左右，空头总效益是3左右。我们做多的收益更高。所以今日黄金主要在低位做多为主，1921-24之间做多，目标1928，第二目标1933，最终目标1941。

文/叶一良