PRCBroker：英国央行从抑制通货膨胀转变为重视经济

■ 考虑到能源高涨对家庭经济的打击，英国央行加息步伐可能放缓。

■ 近期英镑升值受日英利差扩大导致日元贬值影响较大，重点关注160日元的里程碑。

3 月 17 日，英国央行 (BOE) 在货币政策委员会 (MPC) 上将政策利率上调 25 个基点至 0.75%。此次加息自2021年12月以来，利率连续3次上调，但指出“随着中期预测的进展，政策决定有两面的风险”。由于担心商品价格上涨对需求的影响，坎里夫副总裁提出维持不变的主张被认为是意料之外的。

从劳动市场来看，2021年11月-2022年1月的失业率为3.9%，达到了2年来的最低水平。平均工资同比增长4.8%，在 2021 年 4 月至 6 月（由于法定最低工资上调）达到同比增长 8.8% 的峰值，随后呈下降趋势。根据英国人口普查局的数据，使用通货膨胀指数（CPIH）计算的实际工资（包括业主的住房成本）仅增长了 0.1%，不包括奖金，则下降了 1.0%，自 2014 年 5 月至 7 月以来一直呈下降趋势，由于能源价格的高涨，家庭经济的可支配收入下降，俄乌局势使人们对经济前景感到不安，而俄罗斯入侵乌克兰将引发对经济未来的担忧。

据市场预测， MPC 在 4 月达到约 8%，警告增长可能进一步加速。另一方面，这次的政策决定承认“未来几个月可能需要逐步收紧”，并判断考虑了货币紧缩对企业和家庭的影响。如果我们将政策管理中信从控制通胀转向经济，加息步伐自然会放缓，但是在市场上，从5月5日到9月15日举办的4次会议上，平均每次增加25个基点。

2016 年 6 月，英国通过国民投票决定脱离欧盟（EU，英镑暴跌。卡梅隆前首相辞职后，人们对政治分歧的担忧，以及英国央行对进一步宽松的观察和对经济衰退的担忧刺激了英镑抛售，英镑兑日元突破了 160 日元的水平。英镑今日亚洲市场飙升至 161 日元的低位，在预期日英利差扩大的情况下，英镑可能上涨，日元将继续贬值。