乌克兰局势引发市场剧烈震荡，各国对俄罗斯实施新一轮制裁

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重要新闻

在最初的惩罚措施未能说服俄罗斯总统普京从乌克兰撤军之后，西方国家同意对俄罗斯实施新的制裁，以进一步孤立俄罗斯的经济和金融体系。

美国、欧盟委员会、法国、德国、意大利、英国和加拿大周六发表联合声明，决定对俄罗斯央行进行惩罚，并将一些俄罗斯银行排除在SWIFT信息系统之外。SWIFT在世界各地进行了价值数万亿美元的交易。该协议包括“防止俄罗斯央行以削弱我们制裁影响的方式部署其国际储备”的措施。

“俄罗斯的战争是对二战以来占上风的基本国际规则和准则的攻击，我们致力于捍卫这些规则和准则，”西方国家政府说。他们表示，他们“准备采取进一步措施，让俄罗斯为其对乌克兰的攻击负责”。

官员们说，此举针对的是已经受到国际社会制裁的俄罗斯银行，但必要时可以扩大到俄罗斯其他金融机构。一位官员说，白宫正在考虑豁免涉及能源领域的交易。美国政府为了防止油价飙升，一直试图将能源领域的交易排除在外。

一位美国官员说，可能会有更多针对央行的惩罚措施出台。俄罗斯拥有大约6400亿美元的外汇储备。

切断银行与SWIFT联系的决定标志着美国及其盟友的局势迅速升级。数周以来，他们一直在暗示，此举是一种“核选项”，不太可能赢得广泛支持。

目前还不清楚这些举措会产生多大的影响——尤其是在欧洲国家仍依赖俄罗斯能源供应的情况下——也不清楚未来几天这些举措是否会对乌克兰起到很大帮助。拜登说，制裁的痛苦需要几周或更长的时间才能感受到。周六的举动表明西方国家希望加快这一进程。

对俄罗斯这样规模的经济体来说，打击央行的决定是第一次。美国此前曾制裁伊朗和委内瑞拉等敌对国家的央行，理由是它们向各自地区提供资金，支持破坏稳定的活动。朝鲜央行也被列入黑名单。

国际金融协会(Instituteof International Finance)副首席经济学家利巴科娃(ElinaRibakova)在最新一轮惩罚措施宣布前表示，制裁俄罗斯央行可能会对俄罗斯经济和银行体系产生巨大影响。“这可能会导致大规模的银行挤兑和美元化，伴随着大幅抛售和外汇储备的耗尽，俄罗斯金融体系可能会全面崩溃。”

有关部门尚未确定将受到SWIFT制裁的银行的完整名单。一名美国官方记者说，他们将被仔细挑选，以最大限度地扩大对俄罗斯的影响，并将对欧盟国家的影响降至最低。

总部位于比利时的SWIFT表示，虽然它是一个中立的全球合作组织，成员遍及200个国家，但它有义务遵守欧盟和比利时的规定。该组织在一封电子邮件中说，“我们正在与欧洲当局接触，以了解将受新措施约束的实体的细节。”“我们正准备遵守法律指示。”

俄罗斯一直在稳步减少对外汇的依赖，但最新的官方数据显示，截至2021年6月底，俄罗斯央行仍持有16.4%的美元资产，低于一年前的22.2%。欧元的份额上升了32.2%。

西方国家以央行为目标，可能会使货币政策的实施复杂化，并消除支持银行业的一个潜在资金来源。通货膨胀率是央行目标的两倍多，尽管过去一年加息了525个基点。

失去获得国外资金的渠道也会阻碍俄罗斯最近通过出售硬通货来支撑卢布的努力。在普京下令军事打击之后宣布的直接干预，标志着俄罗斯央行自2014年以来首次介入市场。

瑞士信贷集团策略师鲍兹(ZoltanPozsar)说，俄罗斯仍持有约3000亿美元的海外外汇，如果该国被制裁冻结或突然采取行动避免制裁，这些外汇足以扰乱货币市场。

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指数

美国市场——

美国股市周五连续第二天上涨，投资者继续关注乌克兰局势，并考虑美联储的下一步举措。尽管通胀压力持续存在，但来自东欧的地缘政治风险正在降低美联储3月加息50个基点的可能性。

俄罗斯袭击了首都基辅，俄罗斯和乌克兰之间谈判的前景消失了。西方国家讨论对普京持有的任何欧洲资产实施制裁，而美国则公布了新的制裁措施，主要针对技术、俄罗斯银行和精英阶层的出口。

道琼斯指数上涨835点，这是自2020年11月以来的最好表现，标普500指数上涨2.2%，纳斯达克指数上涨1.6%。道琼斯指数连续第三周收低，标普500指数上涨0.8%，纳斯达克指数上涨1.1%。

欧洲市场——

欧洲主要股指周五收高，从前一交易日的大幅抛售中反弹。尽管如此，人们对乌克兰战争的担忧仍在持续，因为克里姆林宫表示，可以在明斯克进行谈判，而乌克兰要求在华沙进行谈判。

西方国家已经对俄罗斯实施了严厉的新制裁，但尚未决定是否阻止俄罗斯使用全球支付网络Swift，以及针对俄罗斯的能源出口。泛欧斯托克600指数连续第二周下跌，法兰克福DAX指数一周下跌3.1%。

富时100指数上周五飙升近4%，至7489点上方，收复了上周四的跌幅，周跌幅收窄至仅0.13%，原因是投资者在关注乌克兰事态发展的同时逢低买入。西方的新制裁更严厉地针对银行和国有企业，但没有将俄罗斯排除在Swift银行体系之外，也没有干预石油出口。

在个股中，俄罗斯钢铁巨头Ervaz股价飙升20%，此前该公司利润超过分析师预期，达到31亿美元。

CAC40指数周五收高3.5%至6752，从4个月低点反弹，因投资者押注,西方国家的新一轮的制裁可能会对全球经济的影响有限。与此同时，法国兴业银行(SocieteGenerale)股价反弹4.2%，此前该行宣布其俄罗斯子公司俄罗斯银行(Rossbank)运营正常。

亚洲市场——

随着中国央行向金融体系注入更多流动性，投资者继续评估俄罗斯入侵乌克兰带来的风险，上证综指上周五上涨0.63%，收于3451点，深证成指上涨1.21%，收于13413点。

中国人民银行上周五向银行系统注入了3000亿元人民币的7天期逆回购，而同一天到期的此类贷款为100亿元人民币。随着央行寻求维持稳定的金融环境和促进经济增长，新增的流动性使每周净现金发行达到7600亿元，为2020年1月以来最大。高增长的新能源、科技和医疗保健公司领涨。

日经225指数周五上涨1.95%，收于26476点，东证指数上涨1%，收于1876点。

拜登宣布对俄罗斯实施新的制裁后，市场得到了一些安慰，但他明确表示，西方大国不愿意牺牲自己的经济来惩罚莫斯科入侵乌克兰。日本科技股跟随美国市场走高，引领国内市场，其中激光科技(7.1%)、软银集团(5.6%)、东京电子(TokyoElectron)(5.8%)涨幅显著。日经225指数一周下跌了2.38%，东证指数下跌了2.5%，连续第二周下跌。

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贵金属及能源

CFTC持仓报告

根据美国商品期货交易委员会(CFTC)截至2月22日当周的交易承诺报告，原油期货净多头减少9052份合约，至339041份。投机性多头合约减持16717份，空头合约减持7665份。上周天然气期货净卖空持仓减少795份，至130629份。

黄金期货净多头增加29535份合约，至243148份。白银期货净多头增加6748份至30302。

黄金

上周五，金价跌破每盎司1890美元，在美国总统拜登(JoeBiden)宣布对俄罗斯实施新的制裁后，人们对俄罗斯-乌克兰冲突对经济影响的担忧有所缓解，但他明确表示，西方大国不愿意牺牲自己的经济。

与此同时，美联储首选的通胀指标——美国个人消费物价指数(PCE)1月份同比增长6.1%，为1982年以来的最快增速，同时消费者支出超出预期，反映出消费者对不断上升的价格压力有弹性。

在欧洲地缘政治不确定性上升，以及美联储一些政策制定者随后在周四发表谨慎评论之后，市场认为，下个月加息50个基点的可能性非常小。不过，颇具影响力的美联储理事沃勒(ChristopherWaller)上周五表示，他希望在年中之前加息100个基点(支持布拉德(JamesBullard)的观点)，并表示有充分理由在3月加息50个基点。

即使美国的高通胀确实在一定程度上刺激了美联储(Fed)收紧货币政策的押注，从而可能对美国国债收益率和美元造成上行压力，黄金目前似乎仍可能继续受到地缘政治风险溢价的支撑。

原油

WTI原油周五小幅走低。国际文传电讯社的一篇报道说，俄罗斯总统普京对派遣一个代表团前往明斯克与乌克兰进行和平谈判持开放态度。由于美国及其盟友的制裁并没有针对俄罗斯的原油出口，原油价格也面临压力。

最后，美国总统拜登周四的讲话拖累了原油价格。拜登承诺，将与美国盟友协调释放战略石油储备(SPR)中的原油。

由于担心俄罗斯入侵乌克兰后全球原油供应可能中断，周四原油价格飙升至每桶100美元以上，达到7年半以来的最高水平。美国原油供应依然紧张，国际能源机构周四公布的数据显示，WTI交割点库欣(Cushing)的原油供应下降204.9万桶，至3年低点。

周五公布的全球经济数据大多好于预期，对能源需求和原油价格都有积极影响。美国1月个人支出上升2.1%，高于预期的1.6%，为10个月来最大增幅。此外，作为资本支出指标的美国1月非国防类飞机资本财订单上涨0.9%，高于预期的0.3%，为4个月来最大涨幅。

摩根大通周三预测，由于乌克兰问题的紧张局势继续升级，第二季度原油价格可能平均达到每桶110美元。

伊拉克和尼日利亚能源部长周二的讲话是油价上涨的一个因素，他们都表示，即使原油价格攀升至每桶100美元以上，OPEC+也不需要加快原油产量。OPEC+将于3月2日举行会议，讨论其原油产量水平，该组织的共识是在4月将原油产量提高40万桶/天。

对omicron扩散的担忧减少，可能会取消旅行限制，这对燃料需求和原油价格都是积极的。周四，美国新冠肺炎7天平均感染人数降至74756人，为3个月以来的最低水平。

印度是世界第三大原油进口国，该国原油需求的增加对油价有利，因为1月份，印度23家炼油厂中有18家的平均开采率超过100%，8月份有8家炼油厂的开采率超过100%。

全球油轮储存量的下降对原油价格有利。Vortexa周一表示，截至2月18日的一周内，至少停了7天的油轮上储存的原油下降了15%，至9075万桶。

一个对原油不利的因素是伊朗核协议的前景有所改善。伊朗首席核谈判代表说，恢复伊朗与世界大国核协议的努力比以往任何时候都接近达成协议。与伊朗达成核协议将解除对其石油出口的制裁，并增加全球原油供应。

周四的EIA每周报告显示，截至2月18日，美国原油库存比5年季节性平均水平低9.5%。截至2月18日的一周，美国原油产量维持在1160万桶/天，比2020年2月创纪录的1310万桶/天低150万桶/天(-11.5%)。

贝克休斯周五报告称，截至2月25日当周，美国活跃的石油钻机数量增加了2个，达到2年来的新高522台。从2020年8月至2020年8月，美国活跃石油钻井平台数量从16年半以来的低点172座大幅上升，这表明美国原油生产能力有所增加。

注：贝克休斯的钻机数量是钻井行业及其供应商的重要商业晴雨表。当钻机处于活动状态时，它们会消耗石油服务行业生产的产品和服务。活跃钻机数量是衡量钻井、完井、生产和加工油气产品需求的主要指标。

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货币对

欧美(EURUSD)

随着投资者继续关注俄乌战争的进展，欧元兑美元自1.11附近反弹至1.125上方，上周低点为2020年6月以来的最低水平。

俄罗斯正在逼近首都基辅，但是俄罗斯可能同意暂缓进攻并寻求外交解决方案的信号提高了人们的情绪。

与此同时，随着欧元区价格压力的加剧，交易员寻求有关欧洲央行货币政策的进一步线索。在巴黎与欧元区财长举行会议后，欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行随时准备在职责范围内采取任何必要行动，以确保价格稳定和金融稳定。

她还说，虽然现在判断俄罗斯入侵乌克兰对整体经济的影响还为时过早，但持续的不确定性可能会拖累投资和消费，阻碍经济增长。

镑美(GBPUSD)

上周五，镑美稳定在1.34附近，前一交易日曾下跌2%，至1.327的两个月低点。

因俄罗斯入侵乌克兰后，投资者纷纷涌向美元和日圆等避险货币。

媒体报道称，俄罗斯军队不顾乌克兰军队的努力进入首都基辅的多个地区，与此同时，克里姆林宫宣布对西方国家实施报复性制裁。

紧张局势升级为全面战争及其对经济的影响，可能会在短期内改变英国央行的升息路径，分析师认为，与危机前相比，紧缩周期更有可能放缓。按周计算，英镑下跌1.33%。

澳美(AUDUSD)

澳美上周五持稳在0.72左右，前一交易日曾下跌1.9%，目前，交易员正在重新评估俄罗斯入侵乌克兰带来的风险。

在拜登公布了对俄罗斯的新制裁措施后，风险情绪一夜之间有所改善，但他明确表示，西方大国不愿意牺牲自己的经济来惩罚莫斯科入侵乌克兰。

由于澳大利亚是能源净出口国，大宗商品价格走强也令澳元受益。与此同时，澳大利亚12月当季的工资年化增幅为2.3%，低于预期，也低于政策制定者所说的加息理由为3%以上的水平。

这些数据增加了货币政策方向的不确定性，因为市场长期以来一直预计央行将在6月前上调0.1%的现金利率，年底前将达到1.25%。

美加(USDCAD)

美加上周在突破2月份的震荡区间后进一步上涨至1.288附近，但经历周五的下跌后再度回落至支撑线下方。

加拿大主要出口商品WTI原油上周一度突破100美元关口。与此同时，最新数据显示，加拿大1月份的年通胀率攀升至5.1%的30年高点，这给加拿大央行(Bankof Canada)增加了在3月份下次货币政策会议上加息的压力。

另外，加拿大议会支持总理特鲁多(JustinTrudeau)启动紧急权力的决定，以结束首都渥太华与疫情相关的抗议活动。

美日(USDJPY)

美日周五维持115上方，交易员正在密切关注地缘政治形势发展，日圆避险买盘减少。

周四，在俄罗斯对乌克兰发动攻击后，日元对主要货币的汇率大幅上涨。然而，在美国总统拜登(JoeBiden)公布了对俄罗斯的新制裁措施后，形势有所逆转。

与此同时，日本1月份的核心通胀率降至0.2%，低于预期，远低于央行的目标。日本央行(Bankof Japan)一再坚称，将保持超宽松的货币政策，以支持经济复苏，并实现2%的通胀目标，这突显出主要央行中最鸽派的立场之一。

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加密货币

比特币

上周风险资产伴随着乌克兰局势而大幅下跌，比特币也不例外，一度下跌至35000美元，接近1月下旬的低点。

随着俄罗斯在2月24日入侵其邻国乌克兰，股票等风险较高的市场和大多数顶级加密货币的出现较大跌幅。

尽管美国对俄罗斯的制裁平息了投资者情绪。但在此次危机中，黄金及美元成为了避险的首选。传统的避风港被认为是相较比特币更好的选择。

以太坊

以太坊上周走势同比特币相似，但周五的反弹力度更强，在周四，以太坊接近2300美元。

整个加密货币市场在过去几周经历了大量的价格修正，总体仍然维持弱势震荡，4小时图，以太坊上涨至2850美元后稍有回落，关注该阻力的有效性。

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