地缘政治的冲击更大！油价可能很快飙升至150美元

尽管上周五油价有所回落，但是从整周来看，美国WTI原油和布伦特原油已经连续第五周上涨。上周稍早，布伦特原油和美国原油双双升至2014年10月以来的最高水平。由于对供应收紧的担忧，油价今年迄今已上涨10%以上。

不过，华尔街的投行们仍然非常看好油价。摩根士丹利已将第三季度布伦特原油价格预测上调至每桶100美元，高于此前预测的每桶90美元。高盛、法国巴黎银行也纷纷预测油价将触及100美元。

从基本面来看，油价一直受到供应担忧和需求回升的双重利好。OPEC+产量一直低于其目标，国际能源署(IEA)近日估计，去年12月OPEC+产量比目标低了约80万桶/日。与此同时，需求保持稳定，美国过去一个月成品油总需求升至约2120万桶/日，高于大流行爆发前的水平。

然而，摩根大通的预测更为劲爆：该行最新表示，如果俄罗斯和乌克兰之间的持续冲突导致供应冲击，国际油价可能在2022年第一季度飙升至每桶150美元。

摩根大通经济学家Joseph Lupton和Bruce Kasman在一份研究报告中写道：“俄罗斯和乌克兰之间最新的地缘政治紧张局势，加大了本季度油价大幅飙升的风险。”

数周以来，俄罗斯一直在乌克兰边境集结数千名士兵和大炮。乌克兰和美国已经警告过即将到来的入侵，但俄罗斯一再声称没有入侵计划。

俄罗斯和乌克兰之间的不利地缘政治事件将严重扰乱石油供应，摩根大通预测，由于供应冲击，布伦特原油价格将在一到两个季度内“快速”上涨100%，从平均每桶75美元涨至150美元。该行估计，要实现这一增长，石油日产量需要“大幅”削减230万桶，相当于全球总供应量减少约2%。

这家投行表示，供应冲击可能通过另外两个渠道破坏全球增长。第一种可能源于俄罗斯干预乌克兰的后果。

“美国可能会与盟友合作，对俄罗斯实施制裁。虽然可能性在范围上相差很大，但它们可能会对市场情绪和全球金融状况产生负面影响。”

其次，摩根大通表示，其估算计入了过去20年主要央行的“现实行为”，即与地缘政治动荡相关的油价冲击被认为对经济增长构成的威胁大于通胀。

与摩根大通观点相似的还有日本石油协会(Petroleum Association of Japan)负责人。近日，该负责人表示，油价已经反映了俄罗斯、乌克兰和西方国家之间日益紧张的地缘政治风险，但如果发生任何真正的冲突，油价可能会进一步跳涨。

“由于俄罗斯和乌克兰局势、以及中东地区的地缘政治风险，加上OPEC+继续未能达到产量目标，因此投资者仍然看涨，”Fujitomi Securities首席分析师Kazuhiko Saito说。“美国在寒冬期间对取暖油需求增加的预期也增加了油价上行压力，”他说。

美国商品期货交易委员会(CFTC)周五表示，在截至1月18日的一周，基金经理增加了美国原油期货和期权的净多头头寸。

值得注意的是，油价的持续飙升势必会进一步加剧通胀，这恐令犹豫不决的央行们更加“坐立难安”，而且高油价也会冲击经济复苏。