顺势谨慎追多

基本面梳理——

1.   美联储埃文斯：要到明年年中才能完成缩债；届时将考虑何时加息。

2.   美联储在固定利率逆回购中接纳了1.52万亿美元，为记录第二高水平。

3.   美联储威廉姆斯：我们必须考虑如何支撑美国国债市场，以便其能更好地承受下一个重大冲击。

4.   美国10月CPI月率录得1.1%，为1993年5月来新高。

5.   欧洲央行执委施纳贝尔认为，加息的条件不太可能在2022年实现。

受大宗商品回落影响，通胀预期小幅走低，但十年期美债收益率遇阻回落支撑了金价，近一周内黄金低点不断抬高，多头立场意愿较弱。

黄金在周二遭遇“四大利空”一路走跌，但昨天于1850直接企稳上行，缓慢爬升重拾涨势。其背后的驱动力在于通胀这个点——昨天英国CPI月率和物价指数月率均超预期上行，这与上周三推动黄金走多的逻辑一致。并且伴随美元指数和10年期美债收益率的回落，也一定程度打开了黄金走多的空间。

对于目前的多头趋势，历经周二的回调之后，在昨天继续发力，日内操作上，毫无疑问要追多，即便止损也要追多。

但我们需要考虑两个点：日内能进一步驱动黄金上行的发力点在哪里？目前多头是否存在隐患？

从近期美联储整体讲话的节奏来看，是中性偏鹰的，为何？要打压市场的通胀预期。加息的口号可以继续喊，是否落地执行也是很遥远的事情，所以对黄金影响偏弱。具体来看接下来的博斯蒂克和威廉姆斯，前者偏鹰 后者偏鸽，其对市场的冲击料将相互对冲。

那么黄金的驱动点，最大的可能会出现在“当周初请失业金人数”。该数据已经连续6周录得小幅下降，那么在今天是否有望迎来“拐点”？因为整体上，美国就业的形势相对较为曲折。

本月开始，美盘和美股的时间均延迟了一个小时——美国经济数据之前是北京时间20.30出炉，美股是21.30开市，但现在数据出炉的时候均推迟至21.30和22.30。对于我们而言，无疑是加重了我们熬夜盯盘的时间线。所以在日内节奏的把握上，也要整体顺延。

从中期来看，真正限制黄金涨幅的，不是美联储，不是美元指数和10年期美债收益率，而是大宗商品的集体回落——从黑色系蔓延至有色系，再到最近的能化系，而金属类商品料将不可幸免。

从通胀数据来看，确实是在不断新高，但统计数据是有滞后性的，真正反映通胀事实的，从大宗商品的价格会更为直接。尤其是最近两天原油和天然气的走低，对于目前市场的通胀预期是有大降温的。

所以整体而言：日内顺势谨慎追多，若黄金能继续新高，则考虑伺机埋伏黄金的波段空单。从节奏看，有望继续冲高1900，但难以有效突破，而1900左右的点位，很有可能成为我们波段狙击空单的绝佳时机。