汇查查：零售销售数据好于市场预期，黄金价格暂时向下修正

摘要：周二，12月黄金期货最高定盘交易价格为1877.06美元/盎司，当日上涨 0.4%，尽管美国10月零售销售月率数据公布超过市场预期令黄金价格暂时脱离高位，但强于预期的零售销售数据并未对金价产生重大影响，黄金价格仍然交投于近五个月高位附近。

周二市场基本概况

美国商务部周二公布的最新数据显示，美国10月零售销售增长1.7%，低于9月的0.8%；由于经济学家预测将增长1.3%，该数据大幅超出市场预期。

与2020年10月同期相比，今年的零售额增长了16.3%。与此同时，剔除汽车销售的核心零售额上月增长1.7%，高于9月份的0.8%。（市场此前预计增长1.0%）

尽管零售销售数据好于预期，但一些经济学家指出，通胀上升可能会继续拖累消费。考虑到价格上涨，10月份的销量增长看起来不会那么令人印象深刻，而销售水平提高明显表明，随着消费转向服务，零售销售的未来将有大幅疲软的空间。

上周，黄金价格创下自5月以来的最高涨幅，突破每盎司1850美元，美国消费者物价指数年涨幅为6.2%，为三十年来最显着涨幅，被市场誉为是推动本轮黄金价格突破技术压力的重要因素。

经过五个月的整合，黄金市场似乎已经爆发。美联储似乎不愿在短期内加息，但通胀水平上升为黄金创造了“负实际利率”的完美组合。随着通胀压力不断上升，美国货币政策将继续支持当前的黄金价格。市场预计，到2022年一季度黄金有可能出现大幅反弹。

黄金市场概况

在最新预测中，法国兴业银行预计明年一季度黄金的平均价格约为每盎司1950美元。该行预测黄金的平均目标价较当前价格上涨4.5%。12月黄金期货最新报为每盎司1850美元，与当日相对持平。

虽然兴业银行预计通胀将从当前水平下降，但市场预计价格压力将在2022年保持高于该趋势水平。该行预计，美国今年整体通胀将上升4.4%，明年将上升3.7%。

尽管该行在明年初看好黄金，但黄金下半年价格应该会开始降温。预计通胀将在明年下半年回落，而利率则缓慢上升。到2022年底，美国的实际利率应该会再次转为正值，黄金的价格将继续回落。

也有不同的观点认为，从好的方面来看，如果通胀持续存在且经济活动开始放缓，黄金价格可能会在明年二季度突破每盎司2000美元，并在2022年底之前保持高位。

而对于黄金上市交易基金 (ETF) 的投资需求仍然是释放黄金价值的关键因素。

市场的观点认为，信念主要取决于预期，即ETF流出将停止，在今年年底和明年年初将开始看到一些温和的流入。对于2022年的ETF流向，市场预计将有300吨的黄金流入ETF，主要集中在上半年，但通胀风险仍将成为焦点。这将足以显著推动金价上涨，与2019年和2020年分别经历的408吨和874吨增持相比，也低得多。另外，央行对于黄金需求有可能支撑金价。

该行还表示，在世界变得更加多极化和美国债务不断膨胀的情况下，美元作为储备货币正在失去信誉，各国央行热衷于多元化，并建立更多的黄金储备。

黄金价格将会继续向下修正

从技术图表上看（中期），12月黄金期货价格在早些时候触及五个月高位后，温和获利回吐部分涨幅。近期多头仍然拥有稳固的整体技术优势。价格在日线图上处于6周的向上趋势中。多头的下一个上行价格目标是强大的压力位1900美元。空头的下一个近期（下行）阻力目标是稳固的技术支撑位1800美元。

本周黄金价格连续第二天下跌。黄金价格的短线支撑位为1848美元，这是11月涨势23.6%的回撤位。从技术角图形来看，日线图表明黄金处于修正性下跌中，因为技术指标几乎没有从超买区域回落，而黄金价格继续远高于其所有移动平均线。

另外，4小时图显示短期大幅看跌潜力仍然有限，因为技术指标保持在中线上方，动能已经从100附近反弹。与此同时，价格已突破20 SMA，现在并没有明确的方向。而较长的移动平均线仍然保持其远低于当前水平的看涨斜率。

上述反弹的38.2%回撤位和一些盘中高点使得1830价格区域成为关键支撑，并且如果达到的话，对多头来说是一个相当有吸引力的水平。但中期内我们仍然是看跌至目标区间1800美元下方。

支撑位：1,848.90 1,837.50 1,830.00

阻力位：1,870.10 1,883.00 1,895.20