SCOPE MARKETS【热点分析】丨2021.07.27

美联储风暴来临！黄金风雨飘摇山雨欲来！

本周市场将迎来重磅风险事件——美联储7月利率决议。美联储委员周二和周三开会，将讨论何时以及如何启动缩减购债。北京时间周四（7月29日）凌晨2:00公布新的政策声明，随后主席鲍威尔将召开记者会。美联储每月持续购债1200亿美元，同时维持政策利率于近零水平，加上2020年春季推出扶助经济抵御疫情冲击的诸多举措。部分美联储官员觉得调整这些政策的时机已到，因为近期物价意外增长，以及最近几周债市交投情况，显示出投资者正押注联储可能不得不加快退出危机计划的步伐。

6月时美联储面临的还是相对直接甚至有点老生常谈的困境——通胀是否过高？但现在美联储“面临两个方向的风险”，一方面通胀可能会变得更加根深蒂固，另一方面增长面临风险且联邦财政支持减弱。市场预计将重申认为美国经济强劲复苏与美联储的调整政策准备都仍然持续进行。不过新面临的挑战有造成拖慢经济增长及加速通胀双重困境的危险，因此看来美联储可能无法坚持6月会议对未来前景的乐观预测。

针对本周利率决议，尽管市场普遍预计美联储在7月份的会议上不会改变政策，但可能会听到更多有关6月份开始的缩减购债讨论的消息。在8月份的杰克逊霍尔(Jackson Hole)会议上，围绕这一问题的讨论可能会升温，因为美联储目前发出的信号仍倾向于更早的政策正常化。任何有关美联储暗示削减刺激措施的迹象都会引发一些市场波动，(可能会给金价带来)更多下行压力。6月份的美联储利率决议显示鹰派，黄金自1900美元上方大跌150美元以上。

在美联储利率决议公布前，市场风险情绪趋于谨慎，黄金预计将保持震荡格局，1790美元是目前金价重要支撑关口。利率决议公布后，市场风险情绪爆发，将走出一轮趋势性行情。届时投资者可着重把握此轮趋势性行情机会。如果美联储利率决议较为鹰派，那么黄金有望形成暴跌行情。