美联储

市场上关于美联储何时加息的讨论，引起国际货币基金组织的关注。在依据IMF第四条款对美国经济进行调查之后，IMF发表了总结声明。其中提到：在接下来的几个月里，持续的快速复苏和额外财政支持的预期将需要货币政策的转变，假设我们的基本观点和美国财政政策都能顺利实现，美联储基准利率可能需要在2022年底或2023年初开始上升(2022年上半年开始缩减资产购买规模)。其中提到的“额外财政支持”，是指拜登政府计划推出的1.2万亿基建计划；其中所提到的“基本观点”，是指IMF预计美国当前的高通胀（5%）是暂时的，“在一些临时因素发挥作用之后，我们（IMF）预计到 2022 年底通胀率将在 2.5% 左右”。总体来看，IMF对美联储货币政策表现出“鹰派”观点，认为美联储加息的时点将大大提前。其实，当下最应该讨论的是美联储缩减每月资产购买，而不是何时加息，因为前者肯定要早于后者出现变化。IMF的声明中也提到：2022年上半年开始缩减资产购买规模。然而，市场的普遍预期是美联储将会在今年7月29日举行的利率决议上公布缩减购债规模的消息，最迟，也会在9月23日利率决议上公布。IMF宣称的2022年开始缩减每月购债，实际上是偏“鸽派”的看法。