目前美联储缩减购债讨论激烈，我们到底处于经济的哪一阶段

​目前我们处于经济复苏的那个阶段的讨论

上周五公布的PCE物价指数年率来看，通胀走高符合预期，但是美联储锚定的最优通胀是在2%，5月公布的数据也是在3.1%。经过一个月时间就上涨了0.3%。这个数据其实符合美联储对于通胀短期走高的预期，那么美联储近期鹰派的论调就是无根之木，因为数据显示符合预期，也就证实了通胀只是短期走高。继续宽松的政策是合适的。

而对于美联储来讲，从低利率到加息中间需要经历几个阶段，第一阶段市场数据表现通胀升温，但是在预期范围之内。这个时候美联储官员的态度就是，通胀只是短期的走高，经济前景并未出现较大变化，因此应该继续延续宽松。

第二阶段随着时间发展，宽松政策对经济的刺激，促使经济数据，进一步提醒通胀升温，包括但不限于隔夜逆回购大幅增加，美债收益率从上涨转变成下跌，CPI，PCE等通胀数据大幅走高，失业增加，消费信心降低等信号出现，此时美联储官员的态度就是，讨论缩减购债规模。

四、第三阶段就是，经过对经济的讨论之后，做出较为明确的缩减购债的指引，什么意思呢？比如失业率下降到正常水平3.5%附近，疫苗接种达到75%，或者是看到服务业或者消费领域强劲等较为明确的信号（包括但不限于拜登税改落地，基建布局通过立法）

五、第四阶段就是缩减购债至疫情前水平，并且明确看到经济过热，通货膨胀严重，物价大幅上涨，美元贬值，购买力下降，资金外流严重。并且是在缩减购债完成后才会逐步加息，来抑制通胀。

那么目前关于美国经济环境，以及当下的市场预期来看，显然我们是进入到了第二阶段的末期。这个时候，一般情况下美元会维持一个稳定上涨跌，因为美联储官员的讨论，会导致市场情绪担忧美联储开始收紧，美元将会成为情绪的爆发点，因为收紧政策意味着美元要涨。但是目前也只是处于一个讨论阶段，讨论也就意味着市场情绪将是多变的，这将会导致黄金市场的大区间震荡。幅度可能会在200美元区间之内。

那么金融市场交易的就是价格，在这个阶段并不适合长线以年作为投资时间单位的投资，反倒适合中短期的波段布局。