就在今天，用于约束全球银行业发展的《巴塞尔协议III》将正式生效。什么是《巴塞尔协议III》？简单说，是在2007-2009年的全球金融危机爆发之后，制定银行监管标准的巴塞尔银行监管委员会（Basel Committee on Banking Supervision）认为，银行持有了太多的风险资产，所以导致了2008年的全球金融危机。有鉴于此，巴塞尔委员会呼呼改革银行体制，加强银行监管、监督和风险管理，主要的措施，就是要求银行持有更多稳定资产、减少高风险资产，以防再次出现全球银行业危机。不过，银行监管这事儿吧，各国都有各国的国情，要制定一个全球统一的标准，肯定需要和各国的中央银行、大银行协商。于是，就这样，改革条款磨磨蹭蹭协调磋商了很多年，搞出来了一个《巴塞尔协议III》的银行业监管新规。今天，就是这个银行业监管新规生效的日子。当然，既然有III，前面必然还有I和II，不过我们不去详细讨论巴塞尔III与此前实施的II的区别，只是因为新规涉及到了黄金，所以今天的文章就黄金这个问题单独聊一下。根据早期的全球银行业监管协议，银行的资本被划分为三类：一级资本：最基本的资本，这是衡量金融机构财务实力的一个指标，一级资本包括了股本、国债，还包括银行未分配利润、发行溢价、公积金等；二级资本：补充资本或二级储备，这包括银行自身发行的次级债券和其他储备，与一级资本相比，这一级别的担保较少；三级资本：主要用于缓解市场风险，包括银行持有的商品和其他货币，三级资本安全性低于二级资本，而且对其规模有限制。在这一监管体系中，各大银行在扩张业务的时候，都必须要计算自身的资本充足率，一级、二级和三级资本风险归类不同，在计算资本充足率时的比例也完全不同，所享受到的监管待遇也不同。银行在扩张业务的时候，越多的一级资本占比就能开展更多业务，而越多的二级、三级资本占比，银行发展受到的限制就越多。不管是实物黄金还是纸黄金，全部被划分为三级资本——注意，这里的“纸黄金”，并不是指中国各大银行所开展的“纸黄金”业务的那种纸黄金，而是指所有非实物黄金的形式，这包括了黄金的现货合约、期货合约、远期合约、掉期合约等等。最新的《巴塞尔协议III》，删除了原来三级资本划分，将银行资本金划分为核心资本和附属资本两种类型，其中核心资本即原来的一级资本，而其他资本全部被归类到附属资本之中。这其中，一个小小的区别，就是新规定将实物黄金归类为零风险资产（核心资本），但纸黄金除外。就我个人看法来说，将实物黄金纳入“零风险资产”的范畴，与公司发行的股本、现金和货币并列，这意味着黄金将像现金及主权债务工具一样与货币具有同等地位，相当于变相承认了实物黄金的货币地位。就长期影响来看，由于各国央行可以将黄金持有量按市值计价折算为现金持有量，黄金资产可能会让一些央行的资产负债表出现明显的修复，黄金的交易属性，也有可能润物细无声地由此从量变到质变，由商品属性主导逐渐向货币属性主导过渡，进一步想象，黄金还有可能对美元作为世界储备货币形成冲击，并由此引发去美元化的持续性进行，央行的购金规模，有可能因此而扩大。这对于黄金而言，毫无疑问算是一个利好。正因为以上这些原因，有人就认为，包括各国央行在内的全球银行，从今天起，将持续购买实物黄金作为自身的储备，这将让黄金的价格在未来几年内有可能直冲云霄……
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