从出货实况来看，产油国减产协议料逐渐走向失败

环球外汇4月26日讯--石油输出国组织(OPEC)和其他产油国对减产的说法已经出现越来越多不协调音；而且以现实情况来看，油市供应充裕，且全球存货水准的讯号好坏不一。这似乎反映了OPEC及其盟友减产计划将逐渐走向失败。

OPEC及包括俄罗斯在内的产油国一再声称，1-6月减产180万桶/日的协议执行率很高。然而目前看来，OPEC及其盟友却逐渐转向再延长协议六个月时间，此一共识逐渐形成，预料将在5月25日的一场会议中宣布。

若单纯从油价来论成败，减产协议至少让油价守住了每桶50美元的底线。布伦特原油去年下半年大多在40-50美元/桶之间游走，之后在11月底受到OPEC及盟友宣布减产协议提振。

协议于1月1日生效后，布伦特原油在窄幅区间内交投了两个月，随后在3月初大幅下跌，但仍守住50美元的支撑位，仅在3月22日短暂下探至49.71美元的近四个月低位。但随着各界对OPEC减产措施最终效力的质疑升温，布伦特原油再度测试协议生效后的区间下端，本周一最低跌至51.42美元。

想要确定较长期价格前景，可能更重要的是考察可用石油规模和石油库存水平。对OPEC及盟友来讲，油价要实现在偏高水平维持下去这一目标，全球供应和库存都得下降才行，这便是所谓的市场再平衡。

海运原油规模创纪录

也正是在这一点上，OPEC协议失败的主要迹象将表露出来。汤森路透供应链和大宗商品预测编制的船只追踪数据显示，全球海运石油规模在4月达到纪录高位。该数据显示，截止周二，4月平均运输5,030万桶石油/日，高于1月创下的前次纪录高位4,610万桶/日。这个数据不包括管道运输石油，但管道石油供应减少的幅度高于海运石油的增幅，这个可能性非常小。

数据还显示，产油国中减产幅度最大的沙特，最近几个月的出口实际上在增加，而且出口水平远高于去年底的水平。4月沙特预计出口829万桶石油/日，3月为794万桶/日；2月和1月的出口水平分别为773万桶/日和783万桶/日。

中国海关周二公布的数据显示，中国3月从沙特、俄罗斯、安哥拉、伊朗以及伊拉克进口的石油高于前月。中国的数据与减产行动取得成功这类说法并不相符，反而恰恰说明了相反的情况。

实际显现的情况表明，削减产量与实际上削减供应有很大差别。很有可能的情况是，OPEC和其盟友一直高度遵守减产协议，但这未必就已转化为原油出口锐减。

还有一个问题是，未参加协议的产油国一直在增加产量和出口，譬如美国和巴西。

石油供应充裕，这从全球库存情况中可见一斑。国际能源署(IEA)近期表示，工业化国家的库存仍比他们的五年平均水平高出10%。

可以确定，在诸如发展中国家和浮式储油装置储存的石油似乎在减少，但减少速度是否快得足以为油价在未来数月上涨提供支持，仍令人质疑。

但为了让OPEC和其盟友取得持续的成功，他们其实将不得不削减原油出口量。谈论削减多少产量或减少多少产油国的库存并不重要。对油价而言，最重要的是买家可以获得的原油量。

(原油流动数据)

目前断言OPEC和其盟友已然失败可能还为时尚早。但原油流动数据显示，他们正在走向失败。（来源：环球外汇）