rbs：2017年日元或成为最疲弱货币 美元兑日元目标上看125

　　周三(1月11日)亚市尾盘，美元兑日元回吐部分涨幅，此前窄幅震荡走高，现交投于115.96一线，日升0.29%。与日本市场主流预期相悖，曾正确预测2016年日元走贬的策略师，苏格兰皇家银行(rbs)驻新加坡资深市场策略师mansoor mohi-uddin称，2017年日元将延续颓势。核心观点如下：

　　2017年美元兑日元料涨至125，几乎不大可能跌破115，因随着美联储延续加息周期，美联储和日本央行间利差分化持续扩大。此前预计美元兑日元交投区间为110-120，更新后的预期显示更为看跌日元。

　　2017年主要央行中，日本央行将维持超级宽松货币政策立场。美元兑日元已是交易大热，做空日元纯粹是押注美元续涨，今年主要货币中日元表现料最差。

　　美元兑日元若涨至125，将重返2015年年中水平。11月初特朗普问鼎白宫以来，日元已贬值9%，为g10货币中表现最差。2016年12月15日一度跌至十个月低点118.66，上周再度重返该水平。

　　美联储在6月之前不会加息，届时美联储对于特朗普新政府的财政刺激计划和国会批准将有更多的信息。不过若美国就业市场继续收紧，提升通胀，市场可能将担忧美联储3月加息，将利多美元兑日元。

　　麦格理银行(macquarie)外汇和利率策略师贝里(gareth berry)则认为，尽管数周后美国政府推出的大量财政刺激措施可能推动美元兑日元涨至120，但明显存在下行风险，可能在极短期到来。