FM连线：解密美元在GDP利好下转跌的原因

上周五(10月28日)公布的美国GDP数据表现靓丽，为美联储年内加息再添数据依据，利率期货市场预期的美联储12月加息的几率高达近75%；但考虑到美国大选仅比美联储11月决议早6天，大选氛围充斥FED会议，11月意外加息料不会发生；下周美联储及耶伦最主要的工作就是再度暗示“狼来了”——12月将会加息。

GDP数据表现靓丽，按理说美元应该借势上涨，小编却发现美元出现了迷之走势：先涨后跌。这是为什么？不明真相的小编邀请Followme社区认证分析师邹楠发表相关看法和行情分析。 

邹楠：Followme社区认证分析师

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现任AVATrade爱华首席分析师，十年投资交易经验，在多年市场洗礼中总结出完善的分析系统和交易系统。在市场行为心理学方面有独到研究，善于结合动量交易和趋势交易方法取得良好的盈利。

上周五美国商务部公布的初步数据显示，美国三季度GDP年化季率从二季度的1.4%上升至2.9%，且好于市场预期的2.5%，创下近两年以来的最高水平。在经济增长强劲表现的同时美元却出现先涨后跌的走势。

我们回顾周四英国第三季度GDP数据由2.1%上升至2.3%，同时好于预期值，英镑兑美元的汇价出现了同样的先涨后跌的走势，很多投资者难免会有疑问，为什么数据利好却出现与基本面相反的走势呢？

在全球第一大的金融市场当中为什么只有少数人能获取稳定的盈利，而大多数人处于亏损状态呢？英美GDP数据就是最好的事例，大多数人简单的认为数据利好价格就会上涨，数据利空价格则会下跌，这样简单的逻辑有时候是正确的而有时候却是错误的，因为大众视野忽略了市场心理的变化，如果你想要成为盈利的少数人，就必须摆脱大众思维。

下面笔者就来带大家一起分析一下英美GDP公布后为何出现相同的先涨后跌走势的市场逻辑和市场心理。

第一，英国第三季度GDP超预期增长，显示市场低估了英国经济的韧性，尽管未来两年的英国经济还将受到与脱欧相关的不确定性的拖累，但上周四的GDP数据无疑会降低英央行年内进一步降息或宽松的可能性。所以英镑汇价在5分钟图表上走出类似三浪结构的上涨，但是第三浪没有超过第一浪的高点，随后转为下跌，并在美盘时段不断下跌刷新日内低点。这是因为市场焦点已经迅速从英国GDP数据的影响中走出，转向预期上升的美国GDP数据。我们都可以看到第二季度美国GDP数据和第一季度的表现同样疲弱，而经济学家和分析师们预期第三季度会强劲增长，预期值为2.5%，远高于第二季度的1.4%，在预期行情的驱使下，周四当日美元走强甚至忽略了耐用品订单的不利数据表现。

第二，周五美国GDP数据尘埃落定，而在此前笔者曾发表当日汇评以“美元或将演绎出先涨后跌的剧本”为标题警示美元出现转折的可能性，其原因在于周五不仅仅要公布美国的GDP数据，还要公布第三季度个人消费者支出物价指数数据，以及10月密歇根大学消费者信心指数终值，笔者观察到10月份以来，美国在消费方面的表现是较弱的，月内分别公布了10月密歇根大学消费者信心指数初值、

10月咨商会消费者信心指数、9月耐用品订单月率初值，结果均低于前值和预期值，所以预测即便GDP数据利好，也可能因消费支出物价指数和密歇根消费者信心指数而出现回调。

事实也是如此，美国第三季度GDP年率超预期增长，分项数据显示投资、进出口以及政府支出增长全面加快，然而消费支出表现不振，年化季率由前值4.3%大幅下滑至2.1%，成为拖累增长的因素。由于消费支出数据不振，导致市场并未由于整体数据的强劲而表现乐观，美元在数据后仅仅持续了10分钟左右的上涨。此后公布的美国10月密歇根大学消费者信心指数终值向下修正至87.2，低于初值和预期值。完全符合笔者此前的预期。

第三，从市场逻辑方面，老套的说法是买预期卖事实，周四的时候美元忽略利空数据的强劲表现给投资者们形成一种思维印象，即美元非常强，加息在即，然而当预期兑现后市场表现却并未放大利好，因为美元10月份累计涨幅已经足够多，GDP数据利好也已经被提前消化，市场反而因消费支出方面的不理想产生担忧，而这样的担忧已经贯穿整个10月份。笔者认为买预期卖事实这种传统的市场逻辑已经不能适应当今市场，其背后更具确定性的逻辑则是市场焦点的不断切换，市场从一个焦点的影响中走出，向另一个焦点的预期及其确定性的方向发展，这才是处于大众投资者视野盲点的重要因素，即市场心理分析，它是连接基本面分析和技术面分析重要的一环。

从技术图表上观察，美元指数在99一线遭遇较强阻力，同时高位震荡已经持续一周时间，高位滞涨早已显现美元上涨动能开始衰弱，然而周五美元在美盘时段内出现加速下跌的表现另有原因，美国联邦调查局重启对美国共和党总统候选人希拉里的调查，对市场造成重大影响。特朗普可能当选的黑天鹅再次引发市场担忧，加重了美元的跌势，而黄金因不确定性风险受到避险需求追捧。

希拉里被调查的突发事件报道快速影响了市场心理，但我们仍要区分哪些市场焦点是短期因素，哪些这是影响长远的长期因素，美元年内加息预期的变化仍是市场主线。11月第一周可谓极其重要，澳大利亚、日本、美国、英国四国央行将先后进行利率决议，而周五又将上演美国非农就业数据，届时市场又将迎来波澜壮阔的大幅波动。希望每一位投资者控制好风险，跟随市场逻辑，获取自己能够掌握的利润。

AvaTrade爱华首席分析师 邹楠

声明：本文纯属分析师邹楠个人观点，仅供各位投资者参考，不代表Followme立场。