FOMC会议回顾

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备受期待的美联储公开市场委员会和声明已成过去,美联储如期决定保持0.25-0.50%利率不做调整。但和以往一样,声明细节并未就未来货币政策给出任何明确指向。方向性的欠缺体现了美联储典型的犹疑和不确定立场,市场也立刻对此作出反应。

声明保持利率不变,表示:“委员会判断上调联邦基金利率的理由已有所增强,但暂时决定等待进一步证据,以便证明形势正继续朝FOMC目标的方向发展。货币政策立场仍将保持宽松,从而为就业市场状况进一步改善及通胀重返2%提供支持。”

美联储因就业市场和经济成长改善承认加息理由有所增强,这点一定程度上令声明色彩略偏鹰派。声明还认为:“经济前景短期风险大致平衡”。此外,更为明显的鹰派元素体现于投票结果部分,委员中投反对票的人数较往常(2014年以来大部分时间)更多,这次有三位委员投票支持加息:Esther George, Loretta Mester和 Eric Rosengren。

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但是,美联储措辞持续贯彻的“取决于数据”不确定性仍为声明主导。总体来看,此次不做降息的主要担忧来自低通胀,但美联储也表示希望看到就业市场进一步改善。反映美联储官员对未来利率变化预期的最新点阵图呈现微妙的鸽派倾向。与六月份点阵图相比,美联储对未来步伐整体步伐的预测大幅减缓。

就市场反应来看,跟以前美联储会议后情况一样,声明传达出来的复杂讯息一开始让市场感到无所适从。美元和黄金在声明发布后不久及耶伦新闻发布会期间大幅波动。但随着一切尘埃落定,美元走跌,黄金冲高。与此同时,美股于声明后温和上扬,但耶伦新闻发布会期间和之后,股市进一步走高。所有市场反应都一定程度表明,人们对周三事件的解读更偏鸽派。

总之,9月FOMC会议的重点在于美联储仍认为年底前很可能加息,但跟以前一样,加息与否完全取决于未来经济数据。此外,未来收紧步伐或较之前预期更为缓慢。11月FOMC会议(11月2日)加息可能性也随之出现,但会议后几天就是美国总统大选这一重要风险事件,基于美联储一贯谨慎态度,11月很可能不会做出任何举动,因此,届时加息几率应相当之低。(来源:嘉盛集团官方微博)

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