日本央行可能会做的五件事

对于是否应进一步放松政策，以及如果需要放松具体应如何操作的问题，日本央行内部的争论日趋激烈。以下是华尔街日报分析报道，该央行在周三结束为期两天的政策会议时可能会考虑采取的行动。

1. 购买公司债

解释：日本央行可能通过增持公司债的方式承担更多风险，取代该行所购买的日本国债等超安全资产。日本央行已持有3.2万亿日圆（约合313亿美元）的公司债。

优点：这样做可以释放出日本央行决心继续放松政策的信号。

缺点：此举给经济带来的实质性影响可能有限。购买公司债会拉低利率，但日本股市现在已经可以以低成本进行融资，企业只是不愿意这么做罢了。地区性银行可能会有怨言，因为这些银行持有的公司债的回报会下降。

2. 注入更多现金

解释：一些支持放松政策的人士称，日本央行应该把每年的货币基础从目前的80万亿日圆提高到100万亿日圆。

优点：此举将向经济注入更多现金并表明日本央行继续放松政策的决心。

缺点：如果当前政策无法给经济带来太多刺激，那么实施更多此类政策可能也无济于事。一些经济学家称，日本央行可能很快就没有资产可买了，因此加快购买速度可能会弄巧成拙。

3. 进一步下调负利率

解释：商业银行持有的超额准备金的利率为-0.1%，日本央行可以进一步下调该利率。

优点：针对消费者和企业的利率已经很低，可能进一步下降。家庭贷款几乎无需支付利息。

缺点：银行会有怨言，因为这会挤压银行的利润率。一些银行可能会开始对消费者的常规银行存款收费，这样做会打击消费者信心。

4. 改变目标

解释：日本央行可能不会设定每年购债规模目标，相反，可能设定一个利率目标（比如设定5年期或10年期国债的利率目标），然后尽可能多地购买相应国债，直到达到利率目标。

优点：此举将使日本央行放弃该行面临现实障碍的货币基础目标，并且仍然确保利率维持在低位。

缺点：此举将颠覆日本央行过去三年半的所有政策措施，可能令市场感到困惑。目前尚不清楚日本央行能否确实达到这种目标。

5. 采取激进措施

解释：日本央行可能会表示，该行将通过购买外国债券的方式推低日圆。该行还有可能开动印钞机为政府支出提供资金，也就是所谓的“直升机撒钱”。

优点：这两种举措均可能迅速刺激日本经济，并提振通胀。

缺点：官员已经表示，日本当前的法律可能不允许采取这两种举措。如果日本尝试通过这种公然的方式推低日圆，美国将提出反对。一些经济学家称，直升机撒钱可能导致恶性通货膨胀。（来源：金汇财经）