美元，欧元，日元，英镑，瑞郎，澳元，纽元本周展望

摩根士丹利对本周美元，欧元，日元，英镑，瑞郎，澳元，纽元进行分析，全文如下：

美元：维持看跌美元。看跌。

由于市场对美联储加息仍存怀疑态度，并维持追捧收益率，美元头寸将继续展开。预期美联储主席耶伦将再次重申美联储核心观点，即保持耐心谨慎，美国通胀和增长数据好于预期后才有可能加息。当然，若美国经济数据强劲，美联储或将12月加息，因此我们认为美联储12月加息的概率会比目前高，但由于新兴市场经济不断出现反转，欧元和日元试图走弱，美元仍有望呈弱。在我们看来美联储维持鹰派是个风险信号。

欧元：维持买盘。看涨。

上周美元呈弱，欧元/美元上涨。预期欧元/美元将延续上行至1.15，欧元/美元已经突破5月下降趋势的1.1255水平位。欧元实际收益率不断上升，银行资产负债表显示输出长期资本以抵销 欧盟经常账户盈余的能力不断降低，欧元获得支撑。美元LIBOR上升加大了美元的资金成本，由于欧元区是美国主要货币市场的主要参与者，若欧元区银行加大资金回流，将提振欧元。我们建议做多欧元兑美元，尤其是对欧元兑英镑。

日元：维持看涨。

由于日本财政和货币政策声明不及市场预期，预计日元兑美元将维持年初以来的上升趋势。由于日央行经过综合评审后，加大了下次会议提升负利率的预期，若日元名义收益率不断上升，日元实际收益率料将进一步上升，以提振日元。外汇对冲成本上升，但预期无对冲的资金流增加不会形成抵消作用。预期美元兑日元将继续下跌。

英镑：受英央行打压，看跌。

维持看跌英镑，且英镑兑欧元将下跌，需观望做空英镑的点位。尽管英国脱欧后英国CPI、就业和零售销售数据强劲，但英镑不断上涨，宜逢高做空。英国央行已经明确表示，预计通胀将超出目标，将维持宽松的货币政策来刺激经济。因此，预期英国经济数据强劲不阻止英国央行实施宽松政策。随着英国通胀上升，名义收益率下降，英国实际收益率快速下降，英镑缺乏吸引力。

瑞郎：维持中性。

我们预计受实际利率差上升的提振，瑞郎兑美元将继续走强。美元兑瑞郎跌破了0.97关口，目前交投于距支撑位0.95的1%附近。瑞郎兑欧元面临同样的情形，也就是经常账户盈余的商业需求、实际收益率上升，银行资产负债表较弱，降低了输出长期资本的能力，有助于提振瑞郎。因此瑞郎兑欧元料将相对持稳。本周需关注瑞士出口数据。

澳元：中国经济风险显现。看涨。

我们认为，未来数月中国经济将持续影响澳元，中国经济料将放缓，打压与中国经济相关的商品货币。但受市场追捧收益率影响澳元或将获得支撑。市场对澳储行降息的反应说明，尽管澳储行降息并未被完全估价，但澳储行降息当日澳元上涨1%。上周澳大利亚就业数据好坏参半，令到澳大利亚经济形势复杂，呈现出现增长势头但通胀疲弱的局面。澳洲联储史蒂文斯卸任讲话也并未暗示进一步宽松政策已迫在眉睫。我们对澳元维持长期看空观点，但目前的关注点是澳大利亚房地产周期出现转折，中国经济不断放缓，2017年上半年澳储行有望降息50个点。

纽元：看涨 纽元兑美元维持中性。

近期公布的新西兰零售销售和就业数据表明新西兰经济好转，但纽元上涨将使得新西兰通胀前景复杂化。短期来看，预计在市场追捧债券收益率的过程中，纽元将跑赢美元。我们仍在中期关注纽储行，特别是基于通胀预期降低或纽元TWI指数预期将持平的情况下，近期纽储行货币政策预期极度宽松。由于这两种预期成真后风险将加大，我们认为纽储行将进一步降息，料将打压纽元。但由于接下来的货币政策声明将于11月公布，料负面因素的兑现仍需时日。（来源：SVSFX）