高盛：三个理由表明新兴市场货币具有吸引力

高盛对新兴市场的货币进行了分析，全文如下：

由于过去数周四大央行已经发表讲话，全球主要经济数据仍较为疲弱，目前是时候对新货币的中期走势进行分析。

中期而言，我们认为新兴市场债券收益率和估值仍具吸引力。事实上，多个理由支持我们所提出的新兴市场货币获得支撑的观点。

首先，新兴市场的出现再平衡，新兴市场经常账平衡与顺差相差不大，主要维持在2005年年底至2006年年初的水平。甚至表现糟糕的国家如哥伦比亚也已经走向正轨。

其次，相比发达国家，新兴市场债券实际收益率水平，尽管未处在21世纪初或全球金融危机时的水平，但已经正常化，维持在在2005年年底至2006年年初的水平。

最后，外部均衡的基本面改善以及新兴市场货币不断升值推动新兴市场货币进入低估范围。尽管2016年新兴市场货币上涨抵销了货币低估信号，但整体来看新兴市场估值占优势，与处在负值的收益率债券相比新兴市场的债券收益率具有优势。