日银决议猜测好比“轮盘赌” 黑田会否再令人大跌眼镜？

　　对日本央行周五(7月29日)决议的猜测就仿佛像一场“轮盘赌”，多数参与者押的都是行长黑田东彦(haruhiko kuroda)本周将部分或全部加码他的三大政策工具。

　　假如有“金融市场疯子”之称的黑田真这么做了，那还是他“破天荒”第一次没让市场参与者“大跌眼镜”。黑田东彦曾主管过财务省外汇政策。

　　2013年4月，黑田东彦公布的刺激政策规模远超预期；2014年10月，他意外扩大货币刺激政策；2016年1月，一度坚决否定负利率的他竟然祭出负利率大招。

　　在消除日本“通缩观念”的战役中，黑田东彦非常重视对预期的影响。有鉴于此，一些市场人士警告称，倘若像多数人预期的那样重复老做法，可能不足以遏制通胀下滑的趋势。

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　　日本央行已实施负利率政策，并以每年80万亿日元的速度扩大基础货币，希望借此刺激通胀和停滞不前的经济，但通胀预期似乎在下滑。

　　本月早些时候，前美联储(fed)主席伯南克(ben s. bernanke)与黑田东彦和日本首相安倍晋三(shinzo abe)进行了会谈。伯南克长期以来一直主张日本要实施刺激政策。

　　加拿大皇家银行资本市场(rbc capital markets)高级外汇策略师elsa lignos表示：“关于安倍、黑田与伯南克会晤的报道已经令市场预期高涨，因此即使结果符合预期，日元空头或许也会空欢喜一场。”

　　前瞻指引可能是一个被人们忽略的政策工具，承诺即便达到通胀目标也绝不收缩日本央行资产负债表，或承诺至少把它维持在庞大的体量上，尚未出现在公开讨论之中。

　　totan research co.主管izuru kato说道：“假如日本央行本周给出这个承诺，对我以及他日本市场参与者而言，都会是巨大的意外。”

　　kato预计，考虑到围绕当前三大政策工具(国债购买、负利率以及etf在内的风险资产购买)的可持续性的担忧加大，日本央行周五将采取一些令人意外的新政策举措。

　　日本央行行长黑田东彦上周六(7月23日)重申，日本央行将监测风险，央行已准备好在必要时加大货币刺激措施；

　　尽管市场共识是加码宽松，但有分析师警告称，因日元近期的贬值以及日本政府的支出计划缓解该央行加码刺激计划的压力，押注日本央行将在7月29日放宽货币政策的投资者可能会“吃苦头”。如果日本央行未能满足投资者的宽松预期，则可能导致日元大幅反弹。

　　花旗集团(citigroup inc.)访问客户和金融机构的调查报告显示，若日本央行按兵不动且未暗示9月行动，80%的受访者预计美元/日元将下挫逾3%。超过30%的受访者认为跌幅将在4%以上。