日债收益率跌无可跌 日本央行已被市场逼入死角

恐慌情绪笼罩下的全球对避险资产的需求依然高涨，推动日本各期限国债收益率全线低于0.1%，甚至为负值。

截至目前，除了20年期、30年期、40年期国债之外，其余各期限收益率均为负值。期限最长、收益率最高的40年期国债收益率已经跌至0.075%，创纪录新低。

走势图如下：

日债收益率已经跌到无路可退，使得日本央行宽松政策的推动愈发逼仄不堪。

彭博记者Daniel Kruger 解释原因如下：

据报道，日本央行已和日本政府商谈目前的困境。接下来可采取的刺激方式非常有限。

就算再购买更多的资产，就算再降低利率，也无法改变世界经济已经耗尽了上升动力的事实。

日本作为避险首选的地位也使得情况更加糟糕。即使收益率微乎其微，日本国债今年依然狂涨5.8%，日本公债狂涨7%。推动日元狂涨了18%，美元对日元也冲上100大关。

巴克莱银行甚至预测日元将在明年升至83。

日债收益率目前离全线负值仅有一线之隔。这种情况下，哪怕不附加更多的坏消息，不进行更多的货币刺激政策，都不知何时会成为压垮骆驼的最后一根稻草。

英国退欧公投给各国央行造成了无穷的麻烦，除了日本央行的束手束脚，美联储的加息预期也不得不偃旗息鼓，同时英国央行也必须开始考虑宽松事宜。

此前1月，黑田东彦推行的负利率政策尚且广受争议，很难想象日本央行还有什么灵丹妙药能够力挽狂澜。