期市早评：CBOT大跌拖累 国内农产品早盘下挫

金融界网站6月22日讯 美国近期的雨水给中西部玉米产区带来了适宜的气候条件，昨晚国际玉米期货重挫超过5%，美豆跌逾2%。外盘走弱带动下，国内农产品(12.07 -0.08%,买入)早盘下跌。

　　截至发稿，豆粕下跌1.75%，菜粕下跌2.28%，大豆下跌0.91%，棕油下跌5052%，豆油下跌0.67%，动力煤上涨0.95%，pp上涨0.76%，螺纹上涨0.62%。

　　蛋白饲料需求端利多已被“透支”？

　　前期国内大豆及豆粕价格上涨很大程度上受到国外因素影响。山东临沂一家大型油厂相关负责人表示，目前，对南美地区产量的炒作已经基本偃旗息鼓，但美盘对国内油、粕价格走势的影响仍不可小觑，后期需要关注天气和美豆播种面积。

　　“目前来看，美国天气方面并没有太大问题，只有两个州偏干旱。”该负责人介绍，市场对新季美豆播种面积的预测普遍是增加100万—200万英亩，但这仅是基于大豆玉米比价来预测的。

　　实际上，自4月份开始，美豆价格强势上涨，大豆种植收益增加。“除了部分玉米播种地区会转为种植大豆以外，很有可能一些休耕地也会被用来种植大豆。”上述负责人说，美国休耕地面积庞大，如果用休耕地来增种大豆，美豆播种面积增加300万英亩也不成问题。

　　在进口方面，在上述油厂人士表示，近些年美国大豆质量比巴西大豆差，国内买家更青睐巴西大豆。上周国内买入四船8月的巴西大豆，但是9月以后巴西大豆可能会出现断货，届时还得看美国新豆上市情况。

　　目前低迷的压榨利润，已经对新年度的大豆买货产生了影响，整体采购节奏偏慢。但是，在该油厂人士看来，7、8、9月压榨利润很可能会逐步恢复。“这是因为后期大豆买船偏少，缺口在300万吨左右，其中7月缺口在100万吨左右，8月缺口在200万吨左右。”他介绍，一些大型压榨企业如益海、九三等，因等待临储大豆拍卖等原因，近月买货并不充足。国内近远月均存在买货的需求，因此对后期的压榨利润和基差是看好的。

　　“但是也要认识到，压榨利润的回归单单依靠国内油粕价格上涨是不够的，毕竟国内油脂市场整体压力较大，豆粕需求情况也很有可能出现反转，对豆粕价格支撑有限。因此，压榨利润的回归还需要美豆价格回调的配合。”他提醒。

    油脂 将陷入整理格局

    油脂消费相对偏淡，国内大豆到港量增加，豆油供应仍充足，而下游成交清淡则令库存持续回升。虽然近期开机率有所下降，但豆油库存已经持续回升至85万吨上方。棕榈油国内库存在50万吨附近，压力不大。豆油、棕榈油9月价差再回到900元以内，近期或反复整理。进一步的价差扩展需要豆类出现更强的基本面配合或是棕榈油进一步走弱来实现，但近期来看，国外棕榈油偏弱，国内豆油压力较大，因此近月合约可能会呈现反复僵持，而1月合约相对或有更好的空间。

　　此外，菜油国储拍卖继续暂停，前期成交的200多万吨的菜籽油逐渐进入市场，这部分增量也会对市场形成有效供给，对豆油冲击也很明显。在当前市场情况下，充足供应与较弱的阶段性需求难令油脂持续上涨。

　　综合上述因素，国内油脂暂陷整理，反弹仍显乏力，后期或需更为明朗的油脂油料供应走向指引，在月末报告出台前暂宜持振荡整理思路，短线操作观望为宜。